1-财务管理基本理论-精.pptVIP

财务管理的价值观念 资金的时间价值 【问题探讨3】 吴得水和牛得草合资办厂，合约规定：双方各出资50%，税后净利按下列比例分配： 试分析谁分的利润多，多多少？ 吴得水 牛得草 第1-10年 20% 80% 第11-20年 50% 50% 第21-30年 100% 0 谁分的利润多？ 风险价值——概念 风险 事件未来结果的变动性。 ——经营风险 因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。 ——财务风险 又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 财务管理的价值观念 投资决策按风险程度可分为： 1.确定性决策。 2.风险性决策。 3.不确定决策。 风险价值——概念 风险收益 投资者冒风险投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。也叫做风险价值。 风险与收益的关系 风险收益均衡原则。风险较大的投资，其要求的收益率相对较高；反之，较小。 投资者期望的投资报酬=资金时间价值+风险价值 投资者期望的投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 财务管理的价值观念 财务管理的价值观念 风险价值——风险程度的衡量 期望值—根据方案在各种状况下的可能的报酬及相应的概率计算的加权平均值。 = 第i种可能结果的 报酬额（率） 第i种可能结果的概率 事件出现各种结果