2012和1929经济危机的内在逻辑.docVIP

2012和1929经济危机的内在逻辑（全职团队讨论稿） 这几天的A股走势基本符合我周日在人民大学的讲课中的分析，现在处于胶着状态，就像一战的时候的战壕战一样。后面关键是看打破这个平衡的力量的主动权在谁手上，多研究模型，多研究历史，多研究现在全球局势，你就明白打破这个平衡力量的点在什么地方了。因为一些原因，我在博客中已经不能公开过多讲A股的事情，平时多看这边的每日国际最新资讯解读，然后自己试着也去收集信息然后写评论，自然而然水平也能快速提升的。 下面言归正传： 2011年已经接近尾声，开始从秋季转向冬季，2012也不远了。很多人对2012都有着莫名的恐慌，因为有太多人预言过各种灾难和转折点。先不用去猜测各种谣言和预言，不少人已经感受到了实体经济的萧条，从经济运行的规律来看，2012年将是一次世界范围内的财富重新洗牌的过程。这次危机的导火索是美元流动性紧缩，本质原因是金融行业的去杠杆化运动和美国解决特里芬问题带来的美元回流周期。 不少人将这次危机跟1929年的大萧条相提并论，这其实还是有本质的差别的。人类社会的财富生产、分配和消耗活动支撑了整个经济的运行基础，财富生产的驱动力来自于消费，如果没有消费，生产再多都是摆设品，而消费的动力来自于分配，只有穷人有钱了，消费的动力才会源源不断。所以经济危机从来都是分配危机，也就是缺少消费需求，然后引起生产过剩，再到失业，消费继续降低，形成恶性循环。货币在整个分配当中起了关键的角色，就是货币供应量需要与实体经济的增长相符合。好比人体的血液量，需要跟人体的身高体重相匹配，血液过多过少，或者分配不均，都会导致问题。 贯穿整个经济运行链条中的核心要素是合理的利润，很多人只重视财富生产者（企业）的利润空间，忽视了消耗者（穷人）的利润空间，如果穷人所分配的财富仅仅能够维持温饱，也就是消耗者的利润严重不足，那必然导致消费需求的不足，最终导致生产过剩，企业关门，萧条来临。财富生产和消费可以交给自由市场，但财富的分配却是政府天生的职能，所以萧条的原因不在于供给和需求出问题，而是分配出了问题。 1929年的分配问题来自于两方面，一个在黄金本位制度束缚下，可供分配的货币总量缺失。上世纪20年代，美国经济高速增长，造成实物供给的增长速度远高于黄金（货币）的增长供给。第二个是黄金的分配不均，首先是世界范围内的分配不均，第一次世界大战后，美国已经积累了世界上1/3以上的黄金，美国在一战后继续大量对外出口，将各国黄金纳入腰包，导致世界各国出现结构性的黄金紧缺，最终形成世界范围内的需求下降，这样美国的出口也就无法继续了；其次是美国国内的分配不均，从1920年到1929年，美国国内工人小时工资只上升2%，但生产率却增长了55%，穷人没有了足够的利润来消耗大量的产品，导致内部过剩。这样美国的内需和外需同时被消灭了，最终市场中有限的黄金（货币）供给无法对应大量的实物产出，资产和商品价格突然崩溃，大萧条也随之而来。那时候的人们是无法接受印钞救市的运动的，因为黄金不能从印钞机上生产出来。 凯恩斯并没有挽救美国的大萧条，因为他把重心放在用政府投资来拉动生产，再带动就业，形成消费。企业的投资是从有效需求出发，讲究利润回报的，投资中形成的负债可以由企业经营的利润来买单。政府该做的应该是提升有效需求，就是在分配和引导消费下功夫，而不是自己参与到具体经营中来。政府投资是提振经济活力的目的出发，没有利润导向的，最终的形成的负债还是由全体国民买单，绕了一圈还是会到起点。好比一个人心脏突然停止跳动了，政府参与刺激的作用是去打了一针强心剂，等心脏起跳后就完成任务，但引起心脏停止跳动的原因不去解决，那么下一次的心脏停摆随时会来临，而且只会更严重。凯恩斯意识到有效需求不足来自于缺乏利润，但他没有考虑到如何去创造利润，西方经济学的着眼点跟西医的原理是类似的，头痛医头，脚痛医脚，这也是西方哲学体系的重要缺陷。 最终1929年的大萧条是通过所有货币对黄金大幅度贬值，来解决了货币总量严重不足的问题，虽然没有摆脱金本位的束缚，但也总算松了一口气。大家记忆犹新的是二次世界大战，战争从来都是解决财富分配不均的终极手段。战争的大量消耗，给美国人民带来了强大的外需，美国经济才真正摆脱大萧条的阴影。 二战后确立了以金本位为载体的布雷顿森林体系，事实上世界实体经济依然受到黄金总量的不足的限制，很多人把责任推到美国身上，认为滥发美元，无节制的向全世界收取铸币税才最终导致布雷顿体系的瓦解。其实这是由两个方面的原因造成的，美元本位的情况下，如果美国继续保持贸易顺差，那么必然导致其他国家缺乏美元，需求下降，最终导致世界经济进入紧缩的死胡同，这也是所谓的特里芬问题，这个问题迫使美国增发货币，通过本国的贸易逆差让其他国家获得美元，最终形成需求并推动世界