梅世強课件版笔记.doc

1、资金时间价值的实质正确的是：时间变化，扩大再生产或资金流通，两个都有才正确。 2、影响资金时间价值的主要因素：资金使用时间，数量大小，投入和回收特点，周转的速度 前期投入资金越多，负效益越大，而在回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，时间价值就越多。 其他三项均与时间价值成正比 3、利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。利息额：绝对尺度；利率：相对尺度。 4、在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。 5、利率高低决定因素：社会平均利率、借贷资本的供求情况、风险、通货膨胀、期限。，利率高低首先取决于社会平均利率 在平均利率不变情况下，利率高低取决于借贷供求情况 6、利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力，以信用方式动员和筹集资金有一个特点就是自愿性。P3 7、资金时间价值的概念：不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。不同时期、不同数额，“价值等效”。资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相同的。P5 ①两笔资金金额相同，发生在不同时间，在资金时间价值的作用下，不可能等值；利率≠0，利率不变 ②两笔资金金额不相同，发生在不同时间，在资金时间价值的作用下，有可能等值；利率≠0，利率不变 ③两笔资金金额不相同，在某一时间点等值，则在任何时刻的价值必然相等。利率≠0，利率不变 8、现金流量三要素：大小，方向，作用点。 9、等值四个计算记住：必考点 ①一次支付的终值计算（已知P求F）：F=P（1+i）n或F=P(F/P,i,n) ②一次支付的现值计算（已知F求P）：P=F（1+i）-n或P=F(P/F,i,n) ③等额支付系列的终值计算（已知A求F）：F=A（1+i）n-1/i或F=A(F/A,i,n) ④等额支付系列的现值计算（已知A求P）：P=A（1+i）n-1/i（1+i）n或P=A(P/A,i,n) 10、影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。其中利率是一个关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。P11 11、通常所说的年利率就是名义利率。P12 12、计息周期利率为i=r/m。 i——有效利率；r——名义利率；m——次数。 13、年有效利率ieff=(1+r/m) m-1=(1+i) m-1必考点同一周期计息次数越多，实际利率越高（掌握P13两道例题） 1Z101020 6分 14、经济效果评价就是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。P14 15、经济效果评价在实际应用中：对于经营性方案，依据现行市场价格，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性，对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 16、独立型方案只需要通过计算技术方案的经济技术指标，叫做“绝对经济效果检验”。 17、互斥型方案的经济评价包含两部分内容：一是考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”；二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。 18、技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。P18 19、运营期分为投产期和达产期。运营期的决定因素设施和设备的经济寿命、产品寿命、主要技术的寿命期。 20、经济效果评价指标体系： 21、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所以静态分析指标适用于①粗略评价；②短期投资方案评价；③逐年收益大致相等的方案。 21、投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。（判别准则：投资收收益率基准投资收益率） 22、总投资收益率=年毛利/技术方案总投资（包括建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金） 23、投资收益率指标优点是经济意义明确、直观，计算简便。缺点是没有考虑时间因素，以投资收益率指标作为主要的决策依据不可靠。 投资收益率的适用范围：在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。P21 24、静态投资回收期：Pt=I/A=总投资/净收益（计算必考点） （判定准则：静态投资回收期基准投资回收期） 25、静态投资回收期指标的优点：计算简便，回收期越短，抗风险能力越强。缺点：没有全面考虑整个计算期内现金流量，只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果