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随着人类社会分工和社会化大生产的日益发达，生产者自身的资本积累和有限的借贷资本都难以满足企业所需的巨额资金。于是股份公司和股份制度应运而生。 股份公司通过发行股票，能够迅速集中大量资金，实现生产扩化，实现生产的规模经营。 电视剧《大染纺》、《大宅门》、《乔家大院》讲述的都是旧中国的股份公司，但当时是一种家族式的股份制度，因此它的经营发展受到很大的局限性。当今市场经济要求的是具备现代企业管理制度的股份公司。 * 从时间上来看，中国证券交易所的成立比美国晚了120多年。 * 进入20世纪之后，股票市场发展迅速，经历了三个阶段：（1）自由放任阶段，由于缺乏监管，自由放任带来了严重的过度投机。1929年，发生了严重的世界性的金融危机，各国股票市场相继暴跌，投资者损失惨重。 基于这样一种状况，（2）法制建设阶段，美国于1933年制订了《1933年证券法》等一系列证券法律。 1934年成立证券交易管理委员会，直接对股票市场进行监督和管理，它的这一动作，为美国证券市场日后成为世界上最大最强最具活力的证券市场奠定了基础，股票市场逐渐规范。 这就是为什么股份制度和证券交易所发源于荷兰和英国，却被美国人赶超的原因。（3）迅速发展阶段，二十世纪后期，股票市场进入迅速发展阶段，到l986年全球股票市场的市值总额为6.51万亿美元，全球上市公司总数为2.82万家，到1995年年底、市值总额上升到17.79万亿美元。10年间市值增长了近3倍、上市公司增加了1万多家、达到3.89万家。 1986年，全球股票市场的交易金额为3.57万亿美元，1995年达到 11.66 万亿美元。 * 纽约证券交易所自成立之日起，屹今为止已经200多年的历史，一举成为世界上最大最活跃的证券市场。特别是90年代以后，得以迅猛发展。主要体现了两个特征：证券化和国际化。 我们用一组数字来做一个说明（表格1）。 * 纽约证券交易所曾经是美国和世界上最大的证券交易市场。1792年5月17日，二十四个从事股票交易的经纪人在华尔街一棵树下集会，宣告了纽约股票交易所的诞生。在1999年2月，上市的公司已超过3000家，其中包括来自48个国家的385家外国公司，在全球资本市场上筹措资金超过10万亿美元。 纳斯达克市场建立于1971年，纳斯达克(Nasdaq)是全美证券商协会自动报价系统（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）英文缩写，但目前已成为纳斯达克股票市场的代名词。是一个完全采用电子交易，为新兴产业提供竞争舞台，并且自我监管、面向全球的股票市场。如今纳斯达克是全美也是世界最大的股票电子交易市场。 目前上市企业总数达到5200多家个，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。它包含两个独立的市场，一是纳斯达克全国市场 ，有4400支股票挂牌，二是纳斯达克小额资本市场，有1700多支股票挂牌，他们共同管理的标准是一样的，只是小型资本额企业的上市标准和财务指标没有全国市场那样严格，当小资本额公司发展稳定后，他们通常会提升至纳斯达克全国市场。 它在最初建立的时候指数为100点，到2000年3月10日，创造5048.62点的最高记录。 我国在纳斯达克上市的企业共有55家，2005年就达到25家。比较著名的就是蒙牛和百度。2005年8月，百度正式登陆纳斯达克。百度这个品牌在2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第一百五十四位。 OTCBB即场外柜台交易电子报价系统，于1990年开通，又称布告栏市场，是由全美证券商协会所管理的一个交易中介系统。OTCBB带有典型的第三层次市场的特征。与NASDAQ相比，OTCBB以门槛低而取胜，它没有上市标准，审批时间短，上市费用非常低。具有真正的创业板特征：零散、小规模、简单的上市程序以及较低的费用。 * 1918年以后,在全国各地,相继出现了青岛市物品证券交易所、天津市企业交易所等,逐渐形成了旧中国的证券市场。 90年代，我国证券市场从创建、起步到发展，经历了快速膨胀的时期。 * 作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的重大成就，沪、深证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进水平，股票、基金、债券全部采用无纸化发行和交易，法规体系逐步完善，全国统一的证券监管体制已经建立。证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。 2007年发行新股排名，中国227支，澳大利亚189，美国178（其中58家是中国企业）。 核准制是