中小民营企业股权激励探析以杭州远方光电信息股份有限公司为例.doc

中小民营企业股权激励探析 ——以杭州远方光电信息股份有限公司为例 摘 要 我国处于社会主义发展初期，社会制度和经济体制不够完善，企业发展时间也较短，在这样的大环境下，使得我国企业在高级人才股权管理方面存在很多不足之处，特别是在国有大企业中，企业高级人才股权激励机制存在严重的弊端，这不利于企业留住高级管理人才，更不利于企业的长期健康的发展。 本文就我国企业股权激励效应进行研究，针对股权以及股权激励的基本概念入手，并对股权激励中涉及到的相关理论就行分析和了解。随后文章就以我国杭州远方光电信息股份有限公司为例，对其存在的问题进行了分析与思考，找出了包括股权激励的实施存在缺陷、对激励计划的实施缺乏有效监控、股权激励方案中的公司绩效考核体系不够健全、职业经理人市场不够健全以及资本市场环境不成熟等五大问题，并在最后对这些方面的问题提出个人的建议。 关键词：股权激励，企业，效应，建议 目录 第一章 绪论 3 1.1 研究背景与意义 3 1.2 股权激励的定义 3 第二章 企业股权激励现状与问题 4 2.1 企业股权激励的现状与发展 4 2.2 企业股权激励存在的主要问题 5 第三章 杭州“远方光电”股权激励案例分析 7 3.1 公司基本情况 7 3.2 案例回顾 7 3.3 问题与思考 8 第四章 企业股权激励影响 9 4.1 股权激励正效应 9 4.2 股权激励负效应 9 4.2.1 诱发高管层道德风险，导致利益输送 10 4.2.2 交易造成企业内部收入悬殊，影响员工积极性 10 4.2.3 为了达到行权条件，诱发财务作假 10 第五章 企业股权激励应用与改进 12 5.1 加强企业战略内部管理 12 5.2 加强公司结构治理，防止股权激励的利益输送 13 5.3 健全股权激励的法律法规，实现公司披露制度上的保障 13 第六章 结论与启示 14 6.1 结论 14 6.2 启示 14 参考文献 15 绪论 研究背景与意义 股权激励是现代公司激励的主要形式之一，现代企业理论和国外实践证明,股权激励对于改善公司治理结构,降低代理成本﹑提升管理效率,增强公司凝聚力和市场竞争力起着非常积极的作用。 随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化，世界各国的大公司相继出现了所有权与控制权分离的趋势，为了有效地解决委托—代理问题、合理激励约束公司管理人员以及核心技术人员。股权激励对于公司治理结构的发展有着非常重要的意义，是企业发展壮大的必然要求。 在中国产业变迁的大形势之下，股权激励渐渐在国企产业体制改革、民企管理水平升级换代的企业演进过程中扮演重要角色，毫无疑问股权激励对中国企业发展的意义和作用是耐人寻味的，由此带来的相关的股权激励问题渐渐成为专家学者的焦点问题，对于高级管理人员股权激励制度的研究有着非常重大的理论和现实意义。 股权激励的定义 所谓股权激励，即是一种职业经理人通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制度，使经理人能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。在国际上，股权激励计划是上市公司比较普遍的做法。一般观点认为，股权激励计划可以把职业经理人、股东的长远利益、公司的长期发展结合在一起，可以一定程度防止经理人的短期经营行为，以及防范“内部人控制”等侵害股东利益的行为。  第二章 企业股权激励现状与问题 2.1 企业股权激励的现状与发展 作为股权激励的最主要的模式，股票期权的发展成为股权激励机制发展的重要体现。本部分将以分析股票期权的发展为主，详细探讨股权激励机制发展特点。 2.1.1 国外发展的历史与现状 股票期权的最初起源于英国。随着股票期权制度在英国的不断普及和发展，世界上许多国家开始不断的研究和引进这种先进的激励机制，尽管发展层次不同，但总的趋势是各国政府都在积极地改善相关环境，制订税收优惠政策，推动股票期权制度的发展。 （1）英国股票期权制度发展状况 英国是世界上股票期权制度最发达的国家。1934年英国就正式对企业的限制性股票期权进行了相关立法；1956年，由于英国个人所得税边际税率攀升到95%，公司高级管理人员们大部分的薪金被税收吃掉，为达到避税目的，有些英国公司首先推出了面向所有雇员的股票期权计划；1966年英国取消了限制性股票期权，取而代之的是附条件股票期权；1977年，附条件的股票期权在英国被终止；1985年英国引入了激励性股票期权，并将其与非法定股票期权进行了严格区分，并分别实行不同的税收待遇，这种股票期权体系一直沿用至今。 （2）欧洲股票期权制度的发展状况 欧洲各国的股票期权制度发展历史也比较悠久，发展比较均衡。山世纪80年代初，英国、法国等国家相继在《公司法》或其他专门的法规中