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关于我国股市过度投机问题探析 [论文关键词]股票市场　投机　原因　对策 　　[论文摘要]过度投机问题的存在,加剧和放大了市场的波动和风险,严重损害了投资者特别是中小投资者的利益,严重制约着我国股票市场的健康发展,必须下大力气加以解决。本文理论结合实际,分析了我国股票市场过度投机产生的主要原因,提出了解决过度投机问题的对策。nbsp; 　　nbsp; 　　过度投机问题,像一个百驱不散的幽灵,如影随形地缠绕着我国的股票市场。2005年7月—2007年10月,上证指数从998点上涨到6124点,28个月上涨了600%;2007年10月—2008年10月,上证指数从6124点下跌到1664点,一年时间下跌幅度超过70%;股价大起大落、狂涨暴跌,加剧和放大了市场的波动和风险,严重损害了投资者的利益,严重制约着我国股票市场的健康发展,必须下大力气加以解决。nbsp; 　　nbsp; 　　1nbsp;我国股市过度投机的原因nbsp; 　　nbsp; 　　投机是股市的伴生物,适度投机有利于股市的活跃和繁荣,有利于资本的优化重组和资源的优化配置;但过度投机却有巨大的破坏性,对股市的发展极为不利。解决股市过度投机问题首先得分析其产生原因。nbsp; 　　1.1nbsp;中小投资者缺乏投资方面的知识和相应的能力nbsp; 　　在成熟的股票市场,交易者对股价走势有不同看法,其不同的交易行为能减缓股价的波动。而我国股票市场起步较晚,不少中小投资者缺乏金融、证券方面的知识以及相应的分析、决策能力,赌博及暴富心理强,在股票交易中大多听消息、听股评,盲目跟风、追涨杀跌,加剧了股市的投机气氛。nbsp; 　　1.2nbsp;上市公司的法人治理结构不完善nbsp; 　　我国不少上市公司都是由原来的国有企业改制而来,它们虽然形式上有了股东大会、董事会、监事会,但由于改制不彻底,其“三会”很难发挥出作用,整个公司的控制权都掌握在大股东手中,大股东的意志就是公司的意志;由此产生的许多不规范行为,如大股东占用公司资金、恶意圈钱、不按招股说明书承诺的用途使用资金等,严重破坏了股票市场的交易规则,使投资者难以形成稳定的预期和应有的信任,价值理念和投资理念因此难以生根。nbsp; 　　1.3nbsp;信息披露的不规范和内幕交易nbsp; 　　部分上市公司披露的信息严重不规范,如中孚实业于2007年10月22日公布第三季度报告:公司2007年1~9月每股收益1.3852元;一个月之后(11月21日),中孚实业却发布更正公告,每股收益0.7249元,此时中孚实业的股价已跌去了近35%。杭萧钢构公司原证券办主任陈玉兴等涉嫌内幕交易,获非法所得达4037万元。上市公司通过正规途径披露的信息不准确、不及时,甚至在正式公布前早已泄露,无疑会极大地助长投机的风气。nbsp; 　　1.4nbsp;机构投资者为投机行为推波助澜nbsp; 　　在西方成熟的市场经济条件下,大部分中、小投资者都是委托基金等投资机构进行交易,机构投资者的投资理念成为稳定市场的重要力量。我国近些年大力发展机构投资者,其基本目的就是遏制投机,稳定市场。但是,这些为遏制投机而培育的机构投资者,有不少反过来成为投机炒作的力量,如把2008年年报和2009年一季报的前10大流通股东进行比较就可看出,许多机构上一季度才买进的股票,下一季度已全部抛售。机构投资者参与短线炒作,使我国股市的投机气氛更加浓厚。nbsp; 　　1.5nbsp;上市公司不注重对股东的回报nbsp; 　　投资者买股票的目的是获得收益,但我国的上市公司不注重对投资者的回报,特别是不情愿发放股息;尽管最近几年这种情况有所改善,但象征性地每股分红几分钱,甚至多年来不分配不转增的“铁公鸡”公司仍为数不少。上市公司不注重投资回报,投资者会因为长期投资无利可图转而追求投机利润。 　　2nbsp;解决我国股市过度投机问题的对策nbsp; 　　nbsp; 　　2.1nbsp;完善上市公司法人治理结构提高其素质nbsp; 　　公司治理结构状况是上市公司有无投资价值的重要标准。完善上市公司法人治理结构,必须按照现代企业制度要求,完善股东大会、董事会、监事会各司其职、互相制衡的机制;强化董事和高管人员的诚信责任;进一步完善独立董事制度。上市公司法人治理结构得到完善,现代企业制度的作用才能真正发挥出来,上市公司的规范运作,包括注重对投资者的回报等才会有坚实的基础。nbsp; 　　2.2nbsp;改善和加强监管nbsp; 　　我国股市是新兴市场,离不开政府的扶持和监管。但是,政策干预和调控的目的是保护股市,使其免受大起大落的冲击而健康成长。如果政策失当,股价在政策的干预下由一个极端走向另一