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资本结构与财务绩效 ——基于林业上市公司的分析 Capitl Structure and Financial Performance — Analysis Based on the listed Company of Forestry 摘 要 资本结构与财务绩效的关系，对公司的行为和价值有着直接的影响，并且对投资者的利益和证券市场的蓬勃发展起到促进作用。本文以资产负债率作为资本结构的替代变量、营运能力、成长能力以及流动性指标作为公司财务绩效的替代变量，以三家林业上市公司作为分析对象，分析了其资本结构与财务绩效之间的关系。分析研究的目的是为改善林业上市公司的业绩 ,提出优化资本结构、注重融资方式的合理选择、提高资金使用效益、利用债券市场等改善其资本结构以提高绩效的建议。 关键词：资本结构；财务绩效；林业上市公司 Abstract Capital structure and the financial performance of the relationship, behavior and value has a direct impact, And in the interests of investors and the stock market promote vigorous development. Taking asset-liability ratio as capital structure alternative variable, operation ability, growth ability and fluidity indexes as financial performance alternative variable, Listed company with three forestry as analysis object, analyses its capital structure and the financial performance of the relationship between. The purpose of the study is to improve the performance of agricultural listed companies, and puts forward optimizing the capital structure, pay attention to the reasonable selection of financing way, to improve the funding benefits, such as using the bond market to improve its capital structures to enhance performance suggestion. Key Word：Capital structure Financial performance Forestry listed companies  目录 一、 引言 1 二、资本结构与财务绩效概述 1 三、资本结构与公司绩效关系文献综述 2 （一）资本结构与公司绩效呈正相关的关系 3 （二）资本结构与公司绩效呈负相关关系 3 （三）资本结构与公司绩效无确定关系 4 四、林业上市公司资本结构与公司绩效 5 （一）林业上市公司的特点 5 1.林业上市公司简况 5 2.林业上市公司资本结构的特点 6 3.林业上市公司资本结构与财务绩效的具体分析 6 五、林业上市公司发展建议 9 （一）合理的运用财务杠杆 9 （二）提高管理和经营能力 10 （三） 吸引战略投资 10 六、结论 10 参考文献 12 致 谢 13 一、 引言 我国第一家上市公司成立以来，理论界和实务界围绕着上市公司资本结构的特征及其与公司财务绩效之间的关系展开了深入的讨论并取得了显著的成果，资本结构与财务绩效的关系，对公司的行为和价值有着直接的影响，并且对投资者的利益和证券市场的蓬勃发展起到促进作用。本文针对林业上市公司，分析了资本结构与财务绩效的的变化，带来的公司业务的发展，以及对股民的影响。 林业是我国经济的重要组成部分之一，改革开放以后，我国的林业产业发展的突飞猛进，成绩卓越，逐步形成了多元化的产业，发展的比较完整的林业产业生产体系。在低碳环保的要求下和十二五宏观政