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上市公司简评报告 公路 税收计提影响07年利润，未来两年增长可期。 事件：今日公司公布年报，主营收入增长达到43.44％，净利润增长达到16.39％，所得税负债调整和资产减值准备导致利润增幅低于收入增长。 简评 2007年公司收入增长表现出色，工程代管业务成为新了利润增长点。主要路产机荷高速和水官高速车流量增速均超过20％，梅观高速受限货影响且已基本饱和，车流量增长有所放缓，增长9.3％，同时单车收入受车型结构调整影响，下降6.22％。2006年通车的盐排高速也日益成为公司新的收入增长点。从车型结构来看，公司旗下路产除梅观高速和不可比的盐排高速之外，其余路产收费费率高的四、五类大型车比重普遍提高2-3个百分点。整体受新合并清连高速亏损和盐坝高速盈利较低影响，公司公路业务毛利率有所下降，但核心资产机荷高速和梅观高速盈利能力仍保持小幅上升，2007年整体除梅观高速外，公司核心路产单车收入水平同比基本持平，2006年6月深圳市区内大货限行政策对单车费率影响基本得到消除，盐坝高速受盐田港吞吐带动，单车收入水平同比提高30％；2007年通过积极介入政府代建项目—南坪一期和梧桐山项目，公司代管业务收入和盈利快速提高，成为重要利润增长点。 受所得税负债调整和资产减值准备，2007年公司利润增幅低于收入增长。为符合新税法要求，200