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仰 2010届本科生毕业设计（论文） 文献综述报告 题目：浅析企业负责经营的利与弊 学 生 姓 名： 郑爱华 院 系： 管理学院会计系 专业、班级 ： 2006级会计4班 学 号 ： 050220060288 指 导 教 师： 薛小青 　　　　　 完 成 日 期： 2009年10月28日 二 0 0 九 年 十 月  浅析企业负责经营的利与弊 文献综述 一、对负责经营的认识 随着市场经济的发展，企业要在激烈的市场竞争中寻求生存，或立于不败之地，必须不断增强其自身经济实力，许多企业家将企业的资金比喻成是维持企业正常生命活动的血液，显然资金对企业生存发展是相当重要的，增强自身经济实力得有足够的资金作保证。当前，我国的绝大部分企业，尤其是国有大中型企业普遍面临资金短缺的局面，因而，如何获取资金对企业界也是一个至关重要的决策。通常情况下，企业的筹资渠道主要有两个：一是所有者投入资金；二是负债筹集资金。负债经营是现代企业发展的必然选择，但同时企业负债经营又是一把“双刃剑”。 因此，合理有效地负债是企业负债经营的核心问题。企业必须合理运用资金,才能创造更多的经济效益，实现核裂变式的快速发展。 从宏观上看，负债经营是推动商品经济发展的重要经营方式，也是实现国民经济高速增长的重要途径；从微观上看，负债经营是企业进行科技创新、开发新产品、扩大经营规模的重要实现形式。 二、我国企业负债的经营状况 在一定的风险条件下，通过负债的方式取得资产、变资金无偿使用为有偿使用，使企业运用负债经营机制承担经营风险的责任，以在市场经济发展中扩大生产规模，获得更大的利润。正确认识企业负债经营的利与弊负债经营之所以被多数企业采用，除了商品经济发展的必然性所导致以外，还由于它能给企业带来其他经营方式无法比拟的经济效益，这主要表现在： 杨丽云认为：负债经营可以使企业获得负债正效应，降低成本、提高成本收益水平。这是因为负债经营的企业支付的利息通常在税前列支，实际上利息负担已部分地转嫁给国家财政，使资金成本保持低水准。因而借入资金越多，企业的加权平均资金成本越低，资本收益水平越高。 郝晓娜债经营能使企业从通货膨胀中获益。在通货膨胀环境中，货币贬值、物价上涨，企业负债的偿还仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素。这样，企业实际偿还款项的真实价值低于其所借入款项的真实价值，使企业获得货币贬值的好处。100%该项指标反映由债权人提供的资本与企业提供的资本的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说,企业资本大于借入资本较好。产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构,容易给企业造成相当大的经营压力。产权比率低,是低风险,低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人的资本受到企业权益保障的程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。 卫光峰认为：负债加大了企业的风险,增强了企业破产的可能性。负债经营可以产生财务杠杆效益,负债比例越大,财务杠杆系数愈大,但这是以资产利润率大于负债利率为前提的,即以企业盈利水平较高为前提的。如果企业资产利润率小于负债利率,则负债越多,企业所有者损失越大。事实上过度负债会使企业负债利率随着负债比例的提高而提高,使得资金成本上升,盈利减少,从而减少企业价值和普通股的市场价值,进而导致企业破产可能性的增大。与此同时,过度负债企业预期息税前利润会下降,这是因为,首先,在高负债状态下,企业现金紧缺时,很难筹集经营资本,这类企业往往会放弃一些较好的投资机会,甚至会缩减正常的生产经营范围。其次,过度负债的企业主要注重为企业生存而筹集资金,而不是为企业理性投资发展而筹集资金,使得原本恶化的财务结构雪上加霜,最终走向破产边缘。 三、我国企业负债经营存在的风险和防范清算 企业在进行负债经营过程中，因经营环境存在许多不确定的因素，特别是企业在举债时预先设想的经营条件发生不利于企业经营发展的情况下，负债经营就会产生风险。负债经营的风险主要来源于财务风险和商业风险两个方面。 覃怡敏在“决策探索”提出：对于负债筹资，企业负有及时支付利息和到期偿还本金的法定责任。一旦企业的财务状况发生恶化，或者是企业短期资金运作不当，都会使企业面临无力偿债的风险。由此，一方面，可能使一部分短期负债长期化，使企业的经营成本增加；另一方面，也会影响企业的信誉，使筹资增加。 田菊花认为：利用财务杠杆调节举债时机与规模。当企业全部资本息税前利润率高于借款利息率时,增加举债所创造的利润就大于所需支付的借款利息,权益资本权益率提高,从而增加每股收益。可见,企业举债经营必须运用好财务杠杆的调节作用,适时举债,适度举债。优化负债结构,增强偿债能力。保持合理的负