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第六章国际直接投资理论 国际直接投资是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握经营控制权的投资行为。西方经济学国际投资传统理论主要是关予国际间接投资的理论，这是因为对外直接投资仅是近几十年才发生的国际经济现象，而国际间接投资早在自由资本主义时期就已出现。随着资本主义发展到垄断阶段，国际间接投资得到迅猛发展。19世纪末20世纪初，资本主义垄断代替竞争并取得统治地位后，在少数发达资本主义国家中便出现了所谓的过剩资本。这些国家为了获取高额利润，争夺商品销售市场，便竞相把这些资本输出到国外去。二次大战后，对外直接投资迅速发展，由此引起的跨国公司的国际生产和销售活动，超过了传统的商品贸易而成为世界经济的一项最重要的活动。因此，一些西方经济学家开始注重国际直接投资理论的研究。20世纪60年代以来，国际直接投资理论研究取得了较大的进展。 西方经济学家从不同层次、不同角度进行抽象和实证研究，形成多种国际投资理论派别。但概括起来，现代国际直接投资理论主要研究的问题是：各个企业为什么要向国外进行直接投资，而不是选择各种间接投资的方式?企业为什么选择以生产者的身份，而不是以出口商或许可证授方的身份进行国际经营?进行国际直接投资的企业如何与占有天时、地利和人和的当地企业进行有效竞争并占据优势?为什么国际直接投资的行业分布很不均匀，主要集中在某几个行业?为什么国际直接投资主要集中在欧美发达国家?为什么进行国际直接投资的企业都是一些大型跨国公司? 下面对几种影响比较大的国际直接投资理论予以介绍和评论。 第一节垄断优势理论 一、海默的基本思想 垄断优势理论(‰qheory of Monopoly Advantage)32称市场不完全论(Market Imperfection Theory)，是由美国麻省理工学院教授海默(Hymer S．H．)于1960年在其博士论文中第一次提出的，他认为企业的垄断优势和国内、国际市场的不完全性是企业对外直接投资的决定性因素。这是最早专门研究对外直接投资的理论。海默因此被称为国际直接投资理论的先驱。美国经济学家查尔斯·金德尔伯格(Charles P．Kindleberger)等人进一步发展了海默的垄断优势论。海默在其所著的《国内企业国际经济与对外直接投资研究》一书中提出的基本论点是：市场不完全竞争和以垄断资本集团独占的垄断优势，乃是战后国际投资急剧上升的关键所在。传统的 国际资本运动理论认为：各国的产品和生产要素市场是完全竞争的，资本从资本过剩的国家流向资本短缺的国家；国际资本运动的根本原因在于各国间利率的差异。海默认为，这种理论已不能科学地解释战后迅速发展的国际直接投资实践，因为：各国产品和生产要素都存在不同程度的垄断；对外直接投资流向呈多向性；国际直接投资的根本动因不是各国间利率的差异。 海默认为，市场的不完全竞争是跨国公司进行国际直接投资的根本原因。对外直接投资是市场不完全的副产品。由于市场的不完全竞争，包括产品和生产要素市场的不完全竞争，以及由于规模经济、政府干预和税收制度等引起的市场不完全竞争的存在，导致市场机制不能充分发挥和有效运行，才使国际直接投资成为可能，并且成为市场机制不完善的重要补充。 海默将美国跨国公司对外直接投资的决定因素归结为美国企业所拥有的垄断优势。美国跨国公司之所以能够跨越国界，远涉重洋，到海外建立子公司，是由于它拥有某种垄断优势，因而能获得比国内市场高、并超过东道国当地竞争者的收入。海默认为，跨国公司拥有如下垄断优势：先进的技术、先进的管理经验、雄厚的资金实力、庞大的信息网络、良好的国际信誉和规模经济等，特别是来自内部规模经济和外部规模经济的优势。内部规模经济(Internal Economic to Scale)是深化横向一体化的优势。跨国公司利用国际专业化生产，避免了投资国和东道国对规模经济的限制，利用各国生产要素的差异，取得了内部规模经济的优势。外部规模经济(External Economic to Scale)是强化的、有助于加强纵向一体化的优势，主要是指跨国公司利用纵向一体化所取得的，并使之转化为垄断利润的优势。这是因为外部规模经济的取得，必须拥有庞大的资本，限制竞争者的进入，来进一步增强其垄断地位。 在这些垄断优势中最重要的优势是技术优势。广义上的技术优势应该包括特殊的销售技巧、优越的组织结构和管理技术，以及优质的产品和先进的生产工艺流程等。技术优势实际上就是拥有专有知识，而这种知识对厂商而言则是其内部的公共物品。一旦某项专有技术被开发出来，海外子公司便可从母公司那里获得这种技术而又不支付额外费用。与此相反，竞争者如欲得到同样的技术就必须付出代价。 二、对垄断优势理论的补充和发展 金德尔伯格认为，一般来说，国际直接投资企业不如本地企业所处的环境有利。在东道国，跨国公司是外