CAPM模型在物联网板块的实证研究.docVIP

摘 要 股票市场的风险与收益关系一直是投资者们非常关心的话题，著名的资本资产定价模型即CAPM模型是关于风险补偿的经典描述。自上个世纪80年代以来，对CAPM模型的实证检验已成为金融研究领域一个重要课题，并在各国股票市场上获得了不同程度的验证。我国的诸多学者以沪市股票为研究对象进行了各个时段的实证检验，本次研究旨在着眼于概念股票中的物联网板块进行研究，选取2011.1.1至2013.12.31为研究时间段，以符合相应条件的物联网板块股票为研究样本，运用最小二乘法线性回归对模型进行系统性风险研究、系统性风险显著性研究和投资组合研究，研究显示，在物联网板块系统性风险占总风险的比例和系统性风险不能解释股票收益率变动的影响的结论，并验证了构建投资组合能够分散非系统性风险。 关键词： CAPM模型；风险结构；投资组合 Abstract The relationship between risk and return of the stock market has been a topic of great concern to investors. The famous Capital Assets Pricing Model that the CAPM model is a classic description of risk compensation. Since the 1980s of last century, the empirical test of the CAPM has become a very active field of the financial theory, and it was verified with varying degrees by stock markets in countries. Many scholars of our country made the empirical tests for Shanghai stocks in each period. This study was designed to focus on the concept of stocks in the IOT sector. Selecting the corresponding IOT sector stocks as samples and make the study period from2011.1.1 to 2013.12.31. Using the time-series and cross-section of the least squares linear regression method, making the statistical tests of the model analysis, studies of systemic risk, systemic risk significant investment research and portfolio research. We got the total risk ratio of systemic risk and made the conclusion that systemic risk can’t explain the effect of changes in stock returns. We verified that non-systemic risk can be dispersed by constructing portfolio. Key words: CAPM; Risk Structure; Investment Portfolio 目 录 一、引 言 1 二、文献综述 2 （一）国外文献综述 2 （二）国内文献综述 3 三、模型概述与研究方法 4 （一）模型概述 5 （二）研究思路与方法 6 1.研究思路 6 2.实证检验方法 7 3.研究对象及时间段的确定 7 4.股票收益率的计算 8 5.市场指数的选择和市场收益率的计算 8 四、CAPM模型在物联网板块的实证研究 9 （一）数据的处理 9 （二）风险结构研究 10 1.系统性风险占总风险比例的研究 10 2、系统性风险的大小能否解释股票收益率的变动的研究 12 （三）投资组合研究 13 五、本文的结论与不足 14 参考文献 16 致 谢 18 引 言 从1990年12月19日我国股市开市至今，经过了短短的二十四年，股票已成为了投资者们最熟悉的投资理财工具之一。人们进行股票投资的目的是获得收益，但是风险伴随着收益而存在，由于受到多种不确