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项目五：项目投资管理 模块一：项目投资管理的基本规范学习 第一部分：组织教学和复习上次课主要内容 曾经生产出中国第一根火腿肠的“春都第一楼”，如今是人去楼空，落寞无声；而在几百里开外的双汇，厂内机器开足马力，厂外排着等货的长长车队。 春都与双汇，双双抓住了上市融资的艰难机遇，却催生出两种不同的结果，谜底何在？双汇和春都，几乎是前后脚迈入资本市场。1998年底双汇发展上市，1999年初春都A上市，分别募集到三亿多和四亿多元。然而，从上市之初，春都和双汇的目的就大不相同：一个是为了圈钱还债，一个意图扩大主业。 春都A新任董事长贾洪雷说，春都在上市之前，由于贪大求全，四处出击，已经背上了不少债务，上市免不了圈钱还债。春都集团作为独立发起人匆匆地把春都A推上市，然后迫不及待地把募集的资金抽走。春都A上市仅3个月，春都集团就提走募股资金1.8亿元左右，以后又陆续占用数笔资金。春都集团及其关联企业先后占用的资金相当一部分用来还债、补过去的资金窟窿，其余的则盲目投入到茶饮料等非主业项目中。春都A被大量“抽血”，至2000年底终于力不能支，跌入亏损行业。 与春都不同，双汇希望凭借股市资金快速壮大主业。双汇发展董事长万隆说过，双汇使用募集资金有两条原则：一是股民的钱要“落地有声”，二是不该赚的钱坚决不赚。他们信守承诺，把募集资金全部投资到上市公司肉制品及其相关项目上。上市3年间，双汇发展先后兼并了华北双汇食品有限公司，完成了3万吨“王中王”火腿肠技术改造，建设双汇食品肉制品系列工程，产业链条不断完善，产品得到更新，企业实力显著增大。双汇集团和双汇发展的销售收入分别增加了30亿和10亿元。投资者也得到了丰厚的回报。 请同学分析： （1）请分析春都与双汇是如何运用从资本市场募集到的四亿多元和三亿多元进行投资的？对各自公司的经营业绩有何影响？ （2）简要说明长期投资决策的重要性，及其决策程序。 第二部分：学习新内容 【步骤一】宣布本次教学的工作任务及目标 教学内容： 项目投资管理的基本工作规范 教学目标：掌握项目投资计算期、项目投资资金的确定及投入方式、熟悉项目投资的特点和项目投资的决策程序。 【步骤二】工作任务 工作任务1：项目投资计算期的确定 背景知识：项目投资的概念 项目投资是对特定项目进行的一种长期投资行为。对工业企业来讲，主要有以新增生产能力为目的的新建项目投资和以恢复改善原有生产能力为目的的更新改造项目投资两大类。完整的项目投资管理包括投资项目的论证、决策和实施等全过程的一系列管理。 【新知识的引入】 引导语：下面请同学们回答杭州湾跨海大桥投资项目经历了几年？？请考虑应该如何确定其项目计算期？ 项目投资计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程所需要的时间，一般以年为计量单位。 投资项目的整个时间分为建设期和生产经营期。其中建设期(记作s，s≥0)的第一年年初称为建设起点，建设期的最后一年年末称为投产日；生产经营期(记作p，p0)是指从投产日到清理结束日之间的时间间隔。如果用n表示项目投资计算期，则有n＝s＋p。 【操练】（掌握项目投资计算期确定的初步技能） 假设王某为东方公司财务管理工作人员，东方公司正在筹建一家生产保健品的企业，要求代为王某确定该项目的投资计算期。 工作任务2：项目投资资金及投入方式的确定 【新知识的引入】 引导语：下面请同学们根据课前查阅的资料回答：杭州湾跨海大桥投资项目累计原始投资资金是多少？投入方式是怎样的？ 1、原始总投资： 是反映项目所需现实资金的价值指标。从项目投资的角度看，原始总投资等于企业为使投资项目完全达到设计生产能力而投入的全部现实资金。 2、投资总额： 是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。其中建设期资本化利息是指在建设期应计入投资项目价值的有关借款利息。 3、项目投资的资金投入方式： 可分为一次投入和分次投入两种。 【操练】（掌握项目投资资金及投入方式确定的技能） 假设王某为东方公司财务管理工作人员，东方公司正在筹建一家生产保健品的企业，要求通过调研，代王某完成确定该项目原始总投资金额及其投入方式。 工作任务3：确定项目投资决策的程序 背景知识：项目投资的特点 （一）投资规模较大，投资回收时间较长。 （二）投资风险较大。 （三）项目投资的次数较少。 （四）项目投资决策必须严格遵守相应的投资程序。 【新知识的引入】 引导语：下面请同学们思考：完成杭州湾跨海大桥项目投资决策应该包括哪些决策程序？ (一)投资项目的提出 (二)投资项目的可行性分析 1、国民经济可行性分析 2、财务可行性分析 3、技术可行性分析 (三)投资项目的决策 (四)投资项目的