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公司评级：中储股份、金螳螂、中国建筑 　　中储股份：业绩低谷已过 　　中储股份（600787）是转型的典范。公司业务主要包括物流和贸易两个板块，物流业务以仓储配送为核心，向现货市场，国际货代，动产监管，集装箱运输等领域拓展，贸易板块主要以钢材，铁矿石等货种为主。近十年来，公司通过收购大股东资产，拓展产业链等手段，实现了飞跃发展。 　　公司积极向消费品仓储转型。过去公司主要以钢铁，铁矿石仓储及延伸服务为主，近年来钢铁行业面临较大困境，公司也积极向消费品等领域拓展。去年在阿里巴巴公布菜鸟投资计划之后，公司董事长也与马云就未来合作进行了探讨，不排除未来合作的可能性。 　　或将受益土改。公司是国内最大的仓储物流企业，在全国30多个中心城市和港口城市设有70余家物流配送中心和经营实体，占地面积900万平方米，露天货场350万平方米，库房200万平方米。随着土地升值，公司也将通过政府收储，土地开发等获取土地增值收益。 　　操作策略：二级市场上，该股去年六月份经过短暂的下行调整后，迅速反弹，强势上攻。在高位消化调整后，当前再度上行。公司受钢铁等生产资料低迷需求的影响正在减弱，并且通过新型业务开发有望保证业绩稳定增长，目前时点，可以享受公司仓储价值逐渐获得重估的过程。投资者可择机介入。 　　金螳螂：估值或得到提升 　　金螳螂（002081）业绩增长稳健。公司2013年每个季度都保持了营收30%以上同比增长，订单消化良好；同时公司成本费用控制较好，毛利率仍有持续提升，使得业绩增速快于收入增速。公司在前三季度经营活动现金流净额为负的情况下，四季度单季实现10亿左右的净流入，表明应收账款的回款有向好趋势，现金流情况在公司可控范围之内；同时超40%的新签订单增长是2014年业绩持续增长的重要保障。 　　行业空间依然广阔，公司成长天花板远未达到。装饰行业有增量和存量需求，兼具投资和消费属性。城镇化推进带来住宅精装修和商业地产的新增需求，同时居民消费升级带来的存量需求有望进一步增长。“大行业小公司”的主逻辑仍然成立，虽然行业需求增速可能受地产和流动性影响小幅下滑，但总量仍然广阔，公司同时有望在养老医疗、影院、旅游地产等细分领域进一步突破，成长空间毋庸置疑。 　　操作策略：二级市场上，由于对政府停建厅堂楼馆及地产调控的担忧以及公司老板事件的负面影响，自去年5月底以来，公司股价步入下行通道，最大调整幅度接近40%。经过持续下跌后，目前估值已经处于历史低位。考虑到公司今年业绩高增长的确定性较强，目前时点迎来较好配置机会。 　　中国建筑：价值低估的城市综合开发商 　　中国建筑（601668）是国内最大建筑企业。公司为全国最大建筑企业，也是全球最大住宅承包商和中国最大房屋建筑工程承包商，房建、房地产、基建三大业务营业收入比例为7.5： 1：1.5，目标是形成5：2：3的业务结构。 　　两核心竞争力助市占率提升。房建业务拥有两大核心竞争力：（1）依靠央企背景和品牌优势能获得大量高端房建项目；（2）投融资综合实力强大。随着城镇化的推进，公司凭借着两大核心竞争力，在房建领域市占率有望持续提升。 　　转型城市综合开发商，竞争力进一步增强。公司通过向全产业链的城市综合开发商转型，将自身房建，房地产和基建三大业务有机融合，并渗入到城市规划，投资和项目运营等多个层面，未来将实现在各个产业链条上的利润最大化，盈利能力和综合竞争力将进一步提升。 　　操作策略：二级市场上，该股在2013年5月后，急速下挫，最低下探至2.80元。之后小幅反弹，并在3.2元至3.4元的窄幅区间横盘震荡调整。此后的反弹在3.5元遇到阻力，一路下行，当前价位已经逼近去年的最低位，反映了过度悲观的预期。但公司经营数据靓丽，业绩扎实，在国企改革浪潮中管理效率提升空间巨大，未来中建直营地产业务的重组更值得期待。 　　思源电气：中线反弹趋势确立 　　思源电气（002028）毛利率进一步提升，未来仍有提升空间。公司发布2013年业绩快报，全年收入同比增长17.2%，净利同比增长42.5%。报告期内，公司毛利率稳步提升，显示出公司盈利能力在逐步增强，符合预期，预计未来毛利率仍有提升空间：1）原材料价格仍维持在低位，同时公司规模在逐步扩大，原材料采购议价能力显著增加； 2）一次设备国网招标价格稳中有升；3）毛利率较高的新业务继续放量；4）GIS将走出亏损期，即将实现盈利；5）高压零部件生产基地未来投产，将进一步提升公司毛利率。 　　海外市场拓展具有较大潜力。公司是我国为数不多的具备输变电一二次主流产品综合供货能力的厂商，并有GIS变电站工程总承包项目中标业绩。公司近年来相继与巴西、印度、俄罗斯等国的电网客户展开合作。去年，诸多海外电力公司高层访问公司，这将一定程度上助推公司海外业