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基于博弈视角下的银行混合并购问题研究 　　摘要：银行作为特殊的企业形式，其并购过程存在与一般企业不同的地方。虽然企业并购理论已经得到比较充分的完善，但是又不能充分解释银行并购可能产生的问题。所以本文就是建立在企业的相关并购理论基础上，对企业并购理论进行延伸，从银行混合并购的特殊视角下结合博弈论的相关知识来进行研究和探讨。 　　关键词：博弈；混合并购 　　1.银行的混合并购博弈分析 　　1.1混合并购的动因：范围经济 　　1.1.1范围经济 　　范围经济（Economies of scope）是由于厂商的范围而非规模经济带来的效益，即在投入、产出、技术水平等因素保持不变的情况下，一个企业生产多种产品的成本比每个产品被每个厂商生产的成本要低。这里我们需要区分一下范围经济和规模经济的区别：范围经济重点强调的是一家银行生产的产品种类增多带来的效益，而规模经济则是主要用来说明生产商品的厂商规模的扩大，长期平均成本下降。 　　企业通过扩大经营范围，增加产品种类，生产两种或两种以上的产品而引起的单位成本的降低。与规模经济不同，它通常是企业或生产单位从生产或提供某种系列产品（与大量生产同一产品不同）的单位成本中获得节省。而这种节约来自分销、研究与开发和服务中心（像财会、公关）等部门。范围经济一般成为企业采取多样化经营战略的理论依据。范围经济是研究经济组织的生产或经营范围与经济效益关系的一个基本范畴。 　　范围经济发生的条件，首先生产要素具有通用性，这样在并购以后通过要素的综合利用，提高各种产品和服务的产量和质量。再次，银行可以为客户提供更多的（两种及两种以上）的产品和服务。 　　范围经济的原因如下（1）投入要素可在多种金融商品和服务的市场中发挥多种使用价值；（2）经营范围的扩展，营销网络的扩大；（3）成本的分摊以及生产效率的提高，比如某一信息可以被多种产品所利用；（4）当银行发生混合并购以后，客户可以在一家银行办理多项业务，满足客户的大部分需求，这样不仅节约了客户的时间和成本，而且也是银行的收入提高。 　　1.1.2银行资产专用性与范围经济 　　银行资产的专用线越低，资本等生产要素在各个行业内转移的成本就越小，越容易，而作为现在银行的三大基本要素资本，企业家才能与信息资源，这些要素的带着明显特点就是专用性低，这就使银行可以通过各种重组的方法实现资源的优化配置。 　　首先，企业家才能的专用性是实现范围经济的首要因素，随着金融业中的各分支行业分业经营快速发展，伴随着的高增长的瓶颈也开始逐渐限制了他们的发展，所以各个国家相继打破了分业经营的要求，这使得各个金融机构的企业家的管理才能要迅速的扩大，银行业开始涉足保险业，证券业等，商业银行开始涉足外汇或者投资银行，这不仅使得企业家才能在这些金融机构之间的专用性下降，而且也使得企业家才能趋于一致。 　　再次，随着信息时代的加速发展，银行与客户之间的信息交互日益频繁，以电子银行为代表的信息银行也开始相对普及。银行与银行之间的获取或者交流信息的方式方法大致相同，其中一家的综合信息服务体系就可以完全满足并购前后的需要。银行想要获得的信息主要是国家的宏观经济政策，经济发展水平的各项指标，企业与个人信息，由于一个地区或者一个国家面对的以上基本信息大致相同，所以银行在应对这些信息时，处理的业务流程也大致相同。所以信息要素不会成为银行并购战略的障碍。 　　1.1.3银行混合并购的种类和优点 　　银行混合并购不仅可以与非银行金融机构进行并购，也可以去并购金融业以外的其他企业，这里我们主要分成三类来探讨： 　　（1）首先是混合并购特殊的并购，就是银行并购非金融类企业，如工业企业等第二产业的企业，银行之所以会选择并购的原因主要集中在两点，一是，银行的最终目的还是为了获得利润，而通用的方式就是向优质企业发放贷款，而由于信息不对称的存在，银行的贷款终究会存在一定的风险，所以为了保障贷款和利息的实现，银行对其进行并购控股。另一方面，当某个企业的发展前景较好，由于资本具有逐利性，银行又掌握着巨额资本，这就使得银行对该企业进行资本投资已取得丰厚的回报，不仅如此，银行还可以通过实现投票权和人事权来充分保障银行目标的实现，及其债券的实现。 　　（2）以实现产品多样化，扩大市场为目的混合并购。为了防止银行的产品的吸引力和竞争力日益下降，银行通过并购来实现产品多样化，不仅为客户提供更多的选择，而且可以带来经济效益。银行的混合并购有利于扩大市场，拓展客户资源。所以此类银行并购与前文所展示的横向和纵向并购有相似性。 　　通过混合并购后的银行的主要优点体现在以下几个方面： 　　（1）混合并购就如同投资股票一般，我们在选择股票是总希望风险可以随着不同行业股票的购入而实现风险分散化，并且随着种类的上升，使得