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[外汇知识]金融常识资料 一、投机交易 投机交易是指以对价格变化的合理预期为前提，通过主动承担巨大的市场风险，来谋取巨大的市场利益的交易行为，或者说，是在对市场预期的基础上，通过频繁地低买高卖或高卖低买而赚取交易差价的行为。即预期价格上涨时，买进金融工具以求将来以更高的价格卖出；预期价格下跌时，卖出金融工具以求将来以更低的价格买入的行为。 投机的目的是赚取巨大的差价利润，投机的基础是对市场价格的合理预期与准确预测。如果持有多头时价格上涨或持有空头时价格下跌，则投机者便能从正确的价格预测中获利；但是，预测一旦失误，如持多时价格下跌而持空时价格上涨，则投机者便要蒙受巨大的损失。为此，投机者必须承受市场风险。投机的利润，既是对成功预测的回报，也是对承担风险的回报。 投机者是价格的预测者而非价格的操纵者，投机并不意味着市场操纵，真正的投机者往往并没有意识到对价格的控制。投机交易是金融市场上常有的现象，尽管过渡的投机，有可能引发市场的混乱与动荡，但在严格的市场管理下，投机活动有着一系列的积极作用，如活跃交易、价格发现、资源配置和风险承受等。 二、国际游资 国际游资就是为追求更高利润或为保值而在国际间频繁移动的短期资金。这种短期资金流动性极强，对国际市场冲击力大。因这种资金是一种“烫手”的资金，故又称之为“热币”。国际游资的出现，与整个国际政治、经济以及金融形势的发展变化有直接关系。例如，在70年代中，国际石油价格两次大幅度提高，石油生产国积累了大量的资金，本国市场吸收不了，绝大部分投放到国际资本市场上，成为一股冲击力极强的国际游资。再如，近年来，跨国公司集团发展速度极快，在其资本的周转和循环过程中，有时会出现大量暂时闲置的货币资金，其数额有时高达几千亿美元。而这种资金不会真正闲置起来，它们要借机到处生息取利，故此形成为一股极为活跃的国际游资。 国际游资的流动，在流动的方向和流动的数量方面极易受一些短期因素的影响。任何一个国家出现政局不稳、私人财产得不到保障、或预期出现高额税率及没收性课税等情况，就会引起巨额资本外流。国与国之间相对利率水平的差异变动，对各国货币汇率将来动向的预测，也都会引起数额极为巨大的、预期性的或投机性的资本移动。目前，发达的现代化通讯工具，敏捷的信息交流，可以自由调动资金的金融管理体制，更为资本移动创造了条件，提供了便利。动荡的国际政局，瞬息变化的金融市场，起浮波动的货币汇率，为投机性的资金移动提供了契机。大规模的资金流动，加剧了国际金融市场的不稳定性和货币汇率体系的混乱，十分不利于各国经济的发展。 三、货币层次 就是货币的范围。货币的范围很广，例如现钞、活期存款、定期存款和短期国库券等都属于货币或准货币的范畴，但显然，它们的购买力不同，现钞和活期存款是现实购买力，而定期存款和短期国库券除非特殊，在正常情况下都需要经过一定的手续才能转变为现实购买力。根据货币的流动性不同，从本世纪60年代起以弗里德曼为代表的现代货币主义开始对货币划分层次，以便更深入地研究和管理货币供给。这一理论已被其他国家广泛采用。 划分货币层次的基本标准是货币的流动性，同时还要考虑货币当局在统计上的可能性，因为货币层次尽可以划分得很细，但是否能得到相应数据，还取决于这个国家的统计水平和实际需要。各国的货币银行制度不同，在划分货币层次上也不尽相同。但一般的规律是，货币的第一个层次M0即流通中现钞，叫准备货币，需要说明的是西方国家的M0指的是流通于银行体系之外现钞货币，而在我国，银行体系（不包括中央银行）的库存现钞也属于流通中的现钞货币；M1等于M0加上活期存款，这就是狭义货币或狭义货币供应量，M1对货币流通影响最大，在很多国家M1是中央银行进行宏观调控的重要变量，是货币政策的中介目标；M2等于M1加储蓄存款和定期存款 ；有的国家将短期国库券等信用工具也加入M2或用M3来表示，这些短期信用工具被称为准货币，它们M2共同构成广义货币或广义货币供应量。 四、硬通货/软通货 硬通货是指国际信用较好、币值稳定、汇价呈坚挺状态的货币。由于各国通货膨胀的程度不同，国际收支状况以及外汇管制宽严程度不同，当一国通货膨胀较低，国际收支顺差时，该国货币币值相对稳定，汇价呈坚挺状态。在国际金融市场上，习惯称其为硬通货。 与硬通货相对的是软通货。它是指币值不稳，汇价呈疲软状态的货币。由于货币发行过度，纸币含金量或购买力不断下降，与其他国家货币的比价也会不断下降。此外国际收支出现大量逆差，也会使一国货币与其他国家货币的比价不断下降。在国际金融市场上，通常把这种币值不断下降、汇价呈疲软状态的货币称为软通货。 硬通货与软通货只是相对而言，它会随着该国经济状况和金融状况的变化而变化。例如美元，在50年代是硬通货，60年代后期和70年代，由于美国的高速通货膨胀率，以及大量的国际收支逆差