《2010年炒股與投资指导》清华大学韩秀云教授讲义.doc

【2010营销管理讲座】 《2010炒股与投资指导》 清华大学韩秀云 教授 韩秀云 各位朋友，下午好！今天上午我们MBA开班，有80个MBA的学生，我讲了一上午，我说下午我有一个重要报告要出席，你们要是愿意的话在网络上可以听我的讲座。我就这样出来了。 ? 今天我想给大家做的演讲报告题目是想给大家谈一谈中国经济发展未来的走势。应该说今天我也特荣幸能参加这样一个主办方给了一个机会。诸位来自全国各地千里迢迢来到北京，我也非常荣幸受到这样的邀请。我的题目是中国是经济走势如何，明年面对什么样的形势。 1、金融海啸冲击中国 2、楼市走势 3、股市走势 4、人民币升值趋势 5、中小企业生存之道 6、理财三分法 7、中国经济未来走势 ? 这本书叫做《看不懂的中国经济》我提了七个问题，07年我问股市升到6000点还会不会上升？北京的房价还会上升吗？黄金升到1000美元一盎司还会继续向上吗？石油超过147美元一桶还会不会向上？中国经济会不会掉头？我写这本书是07年，发表的是时候是08年6月，中国经济真的掉头了。我到美国走了一圈，在我走的过程当中金融海啸爆发了。我在金融海啸走中国回来以后写了一本《海啸和我们有什么关系》，和政府有没有关系，和企业有没有关系，和在座的各位有没有关系？我03年写了一本《给大家推开宏观之窗》，左右你的不是你没有读书，而是你不会看宏观大势。当大势来的时候，你认为该抛掉了，当大势在高点的时候你揭盘了，当然会赔了。 ? 这个世界发生了金融海啸，金融海啸怎么发生的？在21世纪来临的时候，我是美国的一个穷人，银行就找到我，因为美国经济掉头先相同向下的时候，他们想用房地产拉动经济。找到我，他们说这位女士，你为什么不买房？我说没钱。没钱银行可以借给你。借给我，我也还不上，也交不了首付。30%的首付有吗？没有。20%的有吗？10%也没有。那你觉得零首付如何？我说可以，但我还不上利息。还不上利息，银行先给垫半年，半年以后再还行吗？我一听条件都合适就决定签协议。签协议的过程中银行加了一句话，他说这位女士长久以来，你都是租房住，你是穷人，从来没有在银行做过贷款，你没有信用记录。他们都是富人，他们贷款如果利率是5%，你贷款的利率就是10%。他们如果是正贷，你就是次贷。次贷危机爆发，什么叫次贷危机爆发？就是贷给了不该给的穷人，而且还不上。银行用这种方式大量贷款。我想无所谓，我就住上了新房。银行明知道还不上还贷，就为赚5%的利率。 ? 银行做的过程当中发现不行，我的钱贷给穷人回不来。他就打了一个包。找到华尔街的五大投资银行说你们平时做的业务都不赚钱，你如果愿意把次级贷款变成次级债券卖的话将会大赚钱。投资银行听了他的话就把所有全国的次级贷款都收来打包对投资者说买我的债券吧，存银行给1%的利息，买我们这个次级债券给10%的回报。投行找AIG说你们给这个做保险。AIG做保险，我说你说它好，谁做评级的？华尔街又找到了三大评级机构开始说你们给它做评级，评到多高的级别，卖出多少给你们提成多少。三大评级机构也被说通了，买房的人，卖房的人，评级机构都被拴上了。房贷被往外贷，投资银行把次级债券从美国的华尔街卖向美国，卖向欧洲，卖向亚洲，卖到俄罗斯，卖到日本，也卖到了中国。我们不要说我们买多少，他们竟然用这个。如果买国债给3%，次级债这么高的回报何乐不为？都买了。 ? 结果2007年下半年的一天我走到了银行说了一句话，银行，我失业的，利率在升高，还不起贷款了，请把我的房子收走吧。我这一句话，次贷危机就爆发了。当时我正好赶在香港，当次贷危机爆发以后，这是一场大的危机，而且我们几千亿的钱在里面就没有引起重视。当一场大火起来的时候地你是应该把它抓回来还是应该按兵不动？当时全世界各国的政府和投资者都没有想到这场大火会烧得如此大，全都没有动。在美国最先倒的是两房，50%的房地产贷款都在他们手里。他们倒下之前，美国政府收购了这两家，这两家现在已经是国有了。去年3月，美国友5大投资银行，贝尔斯登说要倒下，美国又救了他。9月10日那一天雷曼兄弟抗不住了，他做出了大量的刺激，包括把债卖给全世界了。他有6000亿的资产，但是负债已经是6300亿了。这时候有几家银行要买韩国要买需要美国财政担保。美国说怎么能担保呢？韩国银行不买了。 ? 英国的巴克莱银行说我来买，谈判的时候从小门走出一个人来说你们在谈判的过程中忘了这张纸，这张纸上还有100亿美元的负债。结果英国人站起来就说，我们在跟你谈判的过程中拿出多少张这样的纸条？如果我们收购的话不是无底洞吗？不买了。 ? 股票跌到了26美分，最后美国政府要求美国银行去收购雷曼兄弟。美国银行说你给我担保吗？不给担保。不担保不收购。鲍尔森就冒大汗了，如果这家银行倒下世界灾难就会发生。9月13、14日把