碧水源 在污水处理膜领域耕耘 造福社会造福人类.docVIP

碧水源 在污水处理膜领域耕耘 造福社会造福人类 　　污水资源化是大趋势 　　主持人：我国的水资源存在污染和短缺两大问题，因此，未来水资源的刚性需求必将加速再生水市场的发展。今天，让我们通过碧水源（300070）这家公司来展望再生水行业的发展前景。请专家给大家介绍一下碧水源的污水处理技术。 　　钟建：这个技术与膜生物反应器有关，具有把水中污染物去除的高效力，灵活性强，也解决了剩余污泥处理难的问题。目前我国的污水处理技术与欧美市场相比仍有差距，但碧水源却异军突起，排名高居世界前三。碧水源的主营业务是污水处理和污水资源化的技术开发，如今它的低压反渗透膜生产线已经形成，应用膜效果较好，上游膜材料拓展也初步完成布局，接下来将在下游工业污水处理和再生水回收领域进行拓展。 　　张洪斌：国家在十二五规划中对水污染治理的投入预计将达5000亿元，还提出了从源头上治理不可过滤污水的要求，这是政策方面的有利因素；污水治理属于国家七大新兴产业之一，而碧水源的膜渗透技术兼属于新材料和环保性领域，又为公司带来了两个交叉性的利好。另外，我们知道，“中水”概念的提出已经有十年了，由于成本的制约，一直得不到大规模的推广――如今碧水源的膜渗透技术臻于成熟，正好大幅降低了中水的制造成和和水污染治理的费用。 　　公司具有技术优势和品牌优势 　　主持人：我们接着来谈谈碧水源技术研发方面的情况。 　　钟建：公司创立初期，主要引进国外污水处理膜技术，后来实现了自主研发，开始进行膜材料的独立生产。如今，碧水源相较于世界同等水平的竞争对手，有着30%―40%的成本优势。从研发创新来看，碧水源在膜制造技术与组件技术方面，形成了多系列、多类别、高品质的产品体系；在材料与核心设备生产方面，则不断提高产能，形成了系列化的产品，进一步降低成本。 　　主持人：据了解，碧水源创造了创业板单个上市公司资本品牌价值的最大值。实际上，我们怎么看待它的品牌价值呢？ 　　张洪斌：近段时间，创业板在主板相对低迷的时候，却创出了半年涨幅超过70%、80%的水平――这种情况表明，创业板的市场认可度较高，不是简单的资本意义上的炒作。而碧水源的品牌树立，一方面利用了公司董事长独特的政府背景，一方面把握了公共事件的契机，一方面还采取了薄利多销的模式。 　　碧水源的盈利模式 　　主持人：我们怎么理解“碧水源发展模式”这个概念？ 　　张洪斌：碧水源的发展模式类似于西方的一些企业，即不光卖技术，还卖配套产品。它涉及的业务包括污水处理工程和给排水工程等，而在整个产业链中，核心价值和科技实力最高的是膜处理技术。碧水源一方面凭借大型环保工程提高毛利率，一方面又利用自身的品牌和集群优势参与国家大型工程，保证了公司的可持续发展。 　　主持人：碧水源现阶段的业绩表现如何？ 　　张洪斌：碧水源的股价从十多元上升到现在的38、39元，已经相当高了。虽然一季度它的利润有所下降，但是根据往年的情况，一季度是结算和工程的淡季，最大利润值一般出现在三、四季度或年底――这是一个业绩回归的过程。因此，它的中长期的利润兑现值得期待。 　　主持人：碧水源最近发布了一个“关于和珠海水务合资设立广东珠海海原环保科技有限公司”的公告，我们怎么解读？ 　　钟建：从去年开始，碧水源便开始了技术的升级改造和市场的拓展，这次正也好借助了珠海水务的区域优势开拓华南市场，同时发展垃圾焚烧、固废处理的新业务。和海珠水务的合作表明，碧水源打算利用自身的资金优势，通过投资或并购的手段整合资源，部署国际化优势，推动公司的海外拓展。在这种拓展的过程中，碧水源在科研方面投入的力度较大，资本化占比达到了11%，并逐渐把研究成果转为应用，目前新增专利34项，申请待批专利26项，也开始向家用净水领域进军，力争在两年内实现业绩的腾飞。 　　主持人：12年底，碧水源的股价拐点出现一路走高，那么，目前对应估值来说，还有上涨的空间吗？ 　　钟建：碧水源的股价在短期内涨速较快，目前的价位与去年年底的最低价相比，接近翻了一番。但是，也不排除存在震荡回落的可能。 　　张洪斌：碧水源有着接近700倍的市盈率，即使经历了短期的回落，也有将近一半的剩余。所以说，大家在操作的时候不能单纯关注市盈率，还要综合关注它的发展速度和产业规模，结合研究报告，对它接下来实现业绩的预测做好布局，遇到低点再分批观察。 　　相关上市公司分析与行业前景展望 　　主持人：碧水源、津膜科技、巴安水务这三家公司在膜技术方面都是可圈可点的，请专家从公司质地和行业技术水平上为大家做一个简单的对比， 　　张洪斌：这三家公司的技术具有一定的趋同性。从公司的管理和规模来看，碧水源和巴安水务类似，它们大多数的产业链都是纯业务的，而且，两家公司分居中国南北，都存在地域性的半径效应。津膜科技的业