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第三章 产品市场与货币市场的一般均衡 上一章小结 本章进程 第一节 投资 利息与贴现 第一节 投资 利息与贴现 第一节 投资 利息与贴现 第一节 投资 资本的边际效率 第一节 投资 资本的边际效率 第一节 投资 资本的边际效率 第一节 投资 资本的边际效率 第一节 投资 资本边际效率 第一节 投资 资本边际效率 第一节 投资 投资函数 投资函数的形式 第一节 投资 投资函数 投资函数的形式 第一节 投资 投资函数 预期收益与风险 第一节 投资 投资函数 q理论 第二节 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线 第二节 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线的代数推导 IS曲线与Y-AE模型 第二节 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线的代数推导 IS曲线与Y-AE模型 第二节 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线的代数推导 IS曲线与投资储蓄均衡 第二节 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线的图形推导 通过Y-AE模型推导 第二节 产品市场均衡：IS曲线 第二节 产品市场均衡：IS曲线 对IS曲线的几点考察 第二节 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线的斜率 第二节 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线的斜率 第二节 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线的横截距，或IS曲线的移动 第二节 产品市场均衡：IS曲线 第三节 货币市场与利率 利率与货币供求 第三节 货币市场与利率 流动性偏好 第三节 货币市场与利率 流动性偏好 第三节 货币市场与利率 货币需求 交易和预防需求 第三节 货币市场与利率 货币需求 投机需求 第三节 货币市场与利率 货币需求 投机需求 第三节 货币市场与利率 货币需求 货币需求函数 第三节 货币市场与利率 货币供求与利率决定 货币供给 第三节 货币市场与利率 货币供求与利率决定 货币供求均衡 第三节 货币市场与利率 利率的传导机制 第四节 货币市场均衡：LM曲线 LM曲线 LM曲线的方程 第四节 货币市场均衡：LM曲线 第四节 货币市场均衡：LM曲线 对LM曲线的几点考察 第四节 货币市场均衡：LM曲线 LM曲线的移动与货币政策 第四节 货币市场均衡：LM曲线 第四节 货币市场均衡：LM曲线 LM曲线的斜率 第二节 货币市场均衡：LM曲线 LM曲线的斜率 第四节 货币市场均衡：LM曲线 LM曲线的斜率 第五节 IS–LM 模型 IS-LM模型：代数表达 第五节 IS–LM 模型 IS-LM模型：图形描述 第五节 IS–LM 模型 非均衡 第五节 IS–LM 模型 均衡的变动与政策 第五节 IS–LM 模型 IS–LM模型的理论结构 第六节 凯恩斯的基本理论框架 第六节 凯恩斯的基本理论框架 小结与研究进程 注：这是个简便但不精确的表达式，原因见496页脚注。 流动性陷阱 当利率下降到一定程度之后，由投机动机造成的货币需求无限大，此时无论货币供给增加多少，都不会导致利率进一步下降。这种现象我们称作“流动性陷阱”。 货币供给取决于货币政策 m—实际货币，扣除了价格变动因素之后的货币供给量 M—名义货币 LM曲线：描述货币市场均衡条件下利率与收入之间变动关系的曲线 LM曲线的图形推导 LM曲线表示货币市场均衡 LM曲线的斜率为正 LM曲线以外的点，或产品市场的非均衡 非均衡点的变动趋向 LM曲线右移 LM曲线的图形推导 以 y 为自变量对 求全微分得： k，货币需求对收入的敏感系数 h，货币需求对利率的敏感系数 凯恩斯区域 中间区域 古典区域 货币市场 产品市场 IS曲线的移动 LM曲线的移动 政策与IS-LM曲线 * * 投资的决定 产品市场均衡：IS曲线 货币供求与利率 货币市场均衡：LM曲线 模型的均衡分析 假定：初始投资额为 C0 收益为： 因此，我们令： 并用MEC表示资本边际效率， 同时考虑n时期后资本品的残值为J 则有： 定义： 资本边际效率（MEC）是使资本物品在使用期内的预期收益折现值之和恰好等于该资本物品供给价格（或重置成本）的贴现率。 MEC越高，意味着使用资本所带来的预期收益越大，或者说资本使用的效率越高。 e.g. ：假定有四个项目，MEC分别是： 50 130 70 100 I 1+MEC 1.20 D 1.15 C 1.05 B 1.10 A 资本边际效率、投资与利率 企业将总是选择资本边际效率高于利率的那些投资项目进行投资 因此，随着利率上升，企业的投资数量将下降，即投资是关于利率的减函数。 资本边际效率与投资的边际效率 社会投资是企业投资的加总，但随着利率下降，每个企业都增加投资，则资本品的价格上升，因而相应的贴现率将下降，从而形成投资边际效率曲线（MEI），它更准确地表示了投