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公司理财考试要求： 考试的案例分析部分列示于下（万科公司212年度报告见附件），请各位同学自行完成后，将答案内容用A4纸写（打印）好后，于考试交卷时一并上交。谢谢！ 万科公司2012年财务分析： 根据2012年万科企业股份有限公司的年度报告，对公司的偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析，并对公司的财务状况进行综合评价。 具体要求： 1．根据资料，计算万科企业股份有限公司2012年相关财务比率： （1）短期偿债能力比率：流动比率；速动比率； （2）长期偿债能力比率：总负债率；权益乘数；利息保障倍数； （3）资产利用比率：总资产周转率；存货周转率；应收账款周转率； （4）获利能力比率：资产报酬率；权益报酬率。 2．运用杜邦财务分析的原理，对公司的财务状况进行评价。 3．根据以上分析，提交2000字左右的综合分析评价报告。 362,773,737,335.37/259,833,566,711.09=1.40 速动比率=速动资产/流动负债=（货币资金+交易性金融资产+各应收款）/流动负债= （52,291,542,055.49+0+ 1,886,548,523.49+20,057,921,836.24） /259,833,566,711.09=0.29 （2）总负债率（即资产负债率）=总负债/总资产*100% =296,663,420,087.27/378,801,615,075.37=78.32% 权益乘数=总资产/股东权益=378,801,615,075.37/82,138,194,988.10=4.61 利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用 =（15,662,588,423.06+764,757,191.68+5,407,596,715.05）/764,757,191.68 =28.55 （3）资产的周转率一般可以有三种表示形式：周转次数、周转天数及资产收入比 ①总资产 周转次数=销售收入/总资产=103,116,245,136.42/378,801,615,075.37=0.27 周转天数=360/0.27=1,333.33天 总资产与收入比=378,801,615,075.37/103,116,245,136.42=3.67 ②存货 如果是考核存货的管理业绩，则分子为销售成本： 周转次数=销售成本/存货= 83,023,173,062.97/255,164,112,985.07=0.33 周转天数=360/0.33=1,090.91天 存货与销售成本比=255,164,112,985.07/ 83,023,173,062.97=3.07 其他情况下，则用销售收入： 周转次数=销售收入/存货=103,116,245,136.42/255,164,112,985.07=0.40 周转天数=360/0.40=900天 存货与销售收入比=255,164,112,985.07/103,116,245,136.42=2.47 ③应收账款 周转次数=销售收入/应收账款=103,116,245,136.42/1,886,548,523.49=54.66 周转天数=360/54.66=6.59天 应收账款与销售收入比=1,886,548,523.49/103,116,245,136.42=0.02 （4）资产报酬率=息税前利润/平均资产总额*100% =（净利润+利息费用+所得税）/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100% =（15,662,588,423.06+764,757,191.68+5,407,596,715.05） ÷[（296,208,440,030.05+378,801,615,075.37）/2]*100% =6.47% 权益报酬率=（税后利润－优先股股息）/股东权益*100% =15,662,588,423.06/ 82,138,194,988.10*100%=19.07% 2、（1）企业的短期偿债能力： ① 流动比率：流动比率假设全部流动资产都可用于偿还流动负债，表明每1元流动负债有多少流动资产作为偿债保障，万科企业股份有限公司流动比率为1.40，过去一段时间，人们认为生产型企业合理的最低流动比率是2，但由于万科企业股份有限公司的产品是房地产，生产周期较长，且销售较少采用现金、应收账款等的交易，因此1.40的比率显示出公司短期偿债能力较强。 ② 速动比率：速动比率假设速动资产都可用于偿还流动负债，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障，万科企业股份有限公司速动比率