第2章 国际投资理论-[精选].pptVIP

比较优势理论(切合比较优势原理) 小岛清的边际产业扩张论，又被称为切合比较优势原理。 其基本内容是：对外直接投资应该从投资国已经处于或即将处于比较劣势的产业依次进行。换言之，日本对发展中国家的直接投资要按照比较成本及其变动依次进行，从技术差距小，容易转移的技术开始，按次序进行转移。 所谓边际产业 ，对日本而言， 不仅包括已趋于或即将处于比较劣势的劳动力密集部门，还可包括某些行业中装配或生产特定部件的劳动力密集的生产过程或部门。 * 切合比较优势原理示意图 * 图片来源：现代国际贸易理论与实务， 陈金贤等主编 西安交通大学出版社, 2000年2月第1版,p 86 Ⅰ-Ⅰ:日本的商品成本线 Ⅱ-Ⅱ:对方国家的商品成本线 交点m表示按汇率计算，两 国m商品的成本比率相等。 Ⅱ*-Ⅱ*:对方国家的商品成本下降 国际投资发展水平理论 邓宁在80年代提出来。是对国际生产折衷理论的动态发展。 各国对国际投资吸引力的大小，主要取决于人均GNP的高低。 一个国家人均GNP越高，则对国外资本流入的吸引力越大。反之亦然。 邓宁研究了67个国家1967-1978年间直接投资与经济发展水平的关系，认为直接投资与经济发展水平密切相关。 * 经济发展水平（人均GNP：美元）的四个阶段和对应的FDI 贫穷国家。略有直接投资流入，没有对外投资。 没有所有权优势，没有内部化优势 外国的区位优势无法利用。 发展中国家。对外资吸引能力强， 外资大量流入，对外投资仍很少。 0-400 流出稳定发展并快于资本流入 但资本流出净值仍为负值。 国内拥有所有权优势的企业开始对外投资。 对外直接投资迅速增加 直接投资净值为正值。 4700 2000-4700 400-2000 * 产业内双向投资理论 80年代以来，对外直接投资的重要现象是发达国家之间的对外直接投资增长很快，而且是产业内部的双向投资。 同一产业内部不同国家跨国公司之间的相互投资，相互渗透。 产业内双向投资与人均收入的接近性有关。 * 背景：发达国家间的相互投资 2006年全球FDI构成 2007年全球FDI构成 资料来源：根据英国金融时报中文版2007年1月11日数据整理 资料来源：根据英国金融时报中文版2008年1月9日数据整理 * 自行车 电视机 电脑 汽车 I1 I0 收入 I 代表性产品 人均收入与贸易的可能性示意图 * 人均收入越接近的国家，需求结构越相似，越容易发生国际贸易。 发达国家人均收入高，需求结构相似，贸易的重叠需求大。 人均收入决定了偏好，进而决定了贸易的可能性。 重叠需求 对外直接投资的其他理论 防御性对外直接投资理论 1973年美国学者尼克博克（F.T.Knickbocker）在文章《寡占反应与跨国公司》中提出。 分析了战后187家具性跨国公司进入国外市场的资料，发现大企业对外直接投资呈现出“追随潮流效应”。 一旦有一个企业向国外市场扩张，同行业的其他企业为了确保国内外的市场地位，也竞相向外扩张。 例如，可口可乐公司在某国投资后不久，百事可乐随后跟进。 在集中程度越高的行业，追随潮流现象越明显。 尼克博克把这种现象称为“寡占反应”。 * 领导型企业与追随型企业 在某些行业中，是由几家大公司占据统治地位的。每一个公司都有举足轻重的地位，每一家公司对其他公司的行动都很敏感。 寡头公司都紧跟对手，如果对手采取对外直接投资，则紧随其后做出反应，以维护自己的相对市场份额。 其主要目标是抵消竞争对手率先行动带来的好处，避免给自己带来风险。 * 投资诱发要素组合理论 投资诱发要素组合理论：任何对外直接投资都是由直接诱发要素和间接诱发要素共同作用产生的。 直接诱发要素（企业的资本，技术，管理等） 间接诱发要素（母国和东道国的政策等） * 中小企业对外投资的“利基”理论 又称为“市场缝隙”理论。 利基：Niche,即佛龛。 市场总存在缝隙。 占领市场的某一个小领域，免受竞争和挑战，在大企业的边缘地带发挥专长。 寻找市场缝隙，用科学的市场细分方法发现潜在的市场缝隙。 * 发展中国家对外直接投资理论：小规模技术理论 最早专门研究发展中国家跨国公司问题的是刘易斯·威尔斯（Louis T.Wells，1977,1983）。 发展中国家企业对外投资的优势表现为 小规模制造（小规模市场、小规模技术、低廉的企业管理费用） 当地采购和特殊产品（使用当地资源、种族产品、其它革新） 接近市场（商标优势、追随顾客），对外投资的动因主要是保护出口市场、配额和外向型经销商，以及谋求低成本，利用种族纽带、分散资产等。 从本质上来看，刘易斯的理论仍然遵循着垄断优势的原则，解释的是发展中国家的企业对更不发达的国家的投资现象。 * 发展中国家对外直接投资理论：技术地方化理论 拉奥（Sanjaya Lall，1983）深入研究