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国有大型企业融资问题探讨与研究 　　中图分类号：F832 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2014）02-000-02 　　摘 要 多元化的融资模式是我国企业在市场经济发展过程中的目标融资模式，作为我国的大型企业，更应把努力实现多元化的融资格局作为企业融资决策中的关键任务。它对于长期保证企业持续经营所必须的资金资源，分散和规避企业经营过程中的各种金融风险，降低企业的融资成本，不断提升企业的价值都具有十分重要的意义。新形势下大型企业特别是上市公司要重新权衡各种融资途径的风险和成本，选择适合企业情况的一种或多种融资途径。希望通过对多元化的融资渠道的探讨，能为大型企业提供突破口和新思维。 　　关键词 国有企业 融资管理 融资方式 　　一、国有大型企业融资的意义 　　企业融资是指以企业作为主体融通资金，使得企业及企业内部各部门之间资金的供求由不平衡到平衡的过程。当企业资金短缺的时候，能够在最短的时间内以最小的代价筹到适当期限适当金额的资金，而当资金盈余的时候，以最小的风险适当的期限投放出去，以获取最大的利益，以现实资金的供求的平衡。资金对于企业来说就像血液对于人体来说一样，是非常重要的，是生产和经营活动的必要条件，如果没有足够的资金，企业的生存和发展就没有足够的保障。 　　一个企业无论你有多么先进的技术和市场都不是制胜的关键，关键是你要知道怎么融资 而且融资的速度和规模才是重重之重。能够在最短的时间里融资，并且能够在资金丰腴的时候以最大的利益把资金放在市场上去。其实融资关系并不是最重要的，重要的在于找对门路， 根据投资者和融资者的特点设计出合适双方的融资方法，最终达到一个双赢的过程。 　　二、国有大型企业融资模式现状 　　目前我国国企改革和脱困工作取得了明显成效。国有企业改革进一步深化，国有大中型骨干企业80%以上初步建立了现代企业制度。但从现阶段看，国有企业改革和发展中许多深层次矛盾和问题尚未得到根本解决，脱困的基础还不牢固，企业改制不彻底，还未真正成为市场主体，影响了国有企业进一步获得资金支持和发展，突出表现在：企业负债过度，悬空、逃废银行贷款现象严重，造成银企关系紧张，间接融资受到影响。国有企业的负债率普遍过高，平均负债率达70%，归还银行贷款本息的能力弱，造成银行不良贷款居高不下。个别企业借破产、改制之机恶意悬空、逃废银行债务现象层出不穷，造成银企关系越来越紧张，银行“惜贷”倾向明显，国有企业间接融资受到限制。 　　三、国有大型企业的融资途径 　　（一）传统融资途径 　　1.内源融资 　　企业融资虽然很少能够离开外部的各种资源，但首先应考虑并加以充分利用的是其内部自有资金。如何充分有效地挖掘内部资金以及其他各种资源的潜力，是企业最基本的一种融资方式，这一点也往往被企业忽略和轻视。内源融资是指企业依靠自身内部积累进行的融资。来源包括资本金、折旧基金的资本化和留存收益。内源融资的资金供求双方同处企业内部，可视为自己向自己资金融通，具有较强的交易信息对称性，因此交易成本费用低，融资成本低，资金收益不外溢，企业的自主控制不损失，是企业资本的首要来源。内源融资虽然貌似简单，但其蕴含着深刻的企业发展的本质，即有效地利用稀缺的企业内部资源，注重积累，进行企业的扩大再生产。大型公司应充分挖掘内部资金及其他各种资源的潜力，如降低生产和经营成本，创造更多的利润；降低存货，压缩流动资本，合理运作公司内部资本，如母公司和子公司之间互相提供资本，以及公司闲置资产变卖等筹集资金。 　　2.银行贷款 　　商业银行等金融机构是我国企业获取资金的重要渠道，尤其目前我国资本市场不够完善，融资渠道狭窄。银行贷款是目前债权融资的主要方式，其优点在于程序比较简单，融资成本相对节约，灵活性强，只要企业效益良好，融资较容易，缺点是一般要提供抵押或者担保，筹资数额有限，还款付压力大，财务风险较高。大型企业由于其信誉好，容易找到担保单位以及抵押物质，所以比较容易取得银行贷款。但随着我国商业银行等金融机构逐渐从贷款额度管理改为资产负债管理，金融机构对企业的贷款更为小心谨慎，同时由于市场经济中，企业经营存在着更高的经营风险和信用风险，因此，企业通过银行融资存在相当的难度。 　　（二）新形势下的融资途径 　　1.项目融资 　　项目融资是以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种追索权或有限追索权的融资或贷款。该融资方式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目。所谓项目融资指以项目本身信用为基础的融资，项目融资是与企业融资相对应的。通过项目融资方式融资时，银行只能依靠项目资产或项目的收入回收贷款本金和利息。在这种融资方式中，银行承担的风险较企业融资大得多，如果项目失败了银行可能无法收回贷款本息，