亚元区前景规划解读.ppt

亚元区前景规划 演讲：王玉婷 制作：季俊晖 资料提供：时子逸 一、什么是亚元 1、东亚金融危机的教训 关于建立“亚元区”的设想是由马来西亚总理马哈蒂尔最早提出的。设想来源于东亚各国尤其是东盟成员国从东南亚金融危机中得到的直接教训。这场危机的主要原因是东亚各国过于依赖美元的货币结构。所以面对大量国际游资的冲击时，货币对美元被迫大幅贬值，币值的突然下降带来了地区内的金融恐慌，并迅速蔓延到周遍国家。这场殃及东亚各国的危机及随后各国货币的竞争性贬值，唤起了东亚各国对区域金融合作的关注。另一方面IMF在金融危机中的冷漠表现使东亚国家大失所望的同时，也使各国意识到在本区域内加强金融合作，特别是货币合作的重要性和紧迫性。 2、区域货币一体化成为主流 区域金融合作在世界范围内其思想已有很长的历史。随着欧元影响力的扩大，亚洲各国产生了危机感，担心若不加强本地区的货币合作将难以与美国和欧盟国家分庭抗礼，难以提高亚洲在世界经济中的地位。因此，亚洲不能置身于区域性货币一体化的潮流之外。必须加强地区内的金融协调与合作，创立一个稳定的亚洲统一货币，从而亚洲国家将因一个更为平等的国际货币体系的出现而受益。 3、欧元启动的影响 欧盟率先走向区域货币一体化，用事实证明了相互独立的国家之间可以规避国家主权和财政主权建立货币同盟。为亚洲提供了一个可学习、对比、借鉴的“参照系”，并为亚洲建立单一货币区起了示范作用，一些国际金融界人士受此启发，提出亚洲各国应加强货币合作，并逐步实施货币统合，最终设立亚元。 另一方面，欧元的崛起带来了新的不稳定性。欧元的出现，风险一下集中到了两种货币上，总的风险系数陡增。要保持相对稳定的国际货币体系，需要第三种强势货币，亚元就成了人们希望的寄托。 三、东亚实行单一货币的可行性分析 （一）理论分析 分析的理论基础是最优货币区理论。在早期该理论的研究中，以蒙代尔等经济学家为代表，企图找出定义“最优货币区”的决定性经济特征，各自提出了组成最优货币区的标准，即通常所说的单一指标法，但随着研究的深入，到了20世纪90年代，该理论开始逐渐向综合分析方向发展，即开始把研究的重点转向评估参加一个通货区的收益和成本。在此，借用这一理论，结合东亚各国的现实状况，对其实行单一货币的可行性进行分析。 （1）要素流动性不充分，但存在发展空间 （2）对外开放度高，区内贸易保持良好的增长态势 （3）产业结构相似，产品种类比较单一 （4）金融市场一体化程度参差不齐，总体上较低 （5）政策的协调性差 （6）通货膨胀率上升成为统一货币进程中的阻碍 （二）现实分析 1）现实中的有利因素 东亚地区能否创造另一种世界货币，在于东亚区的经济实力是否强大。东亚地区拥有庞大的消费及需求市场；加上从20世纪60年代后期至90年代后期，经历的史无前例的持续高速增长，经济上取得了引人注目的成就。即使在经济危机之后，东亚地区的经济仍然保持增长，综合经济实力增长较快。从而为实行单一货币奠定了经济基础。 另一方面，金融危机唤起了亚洲各国开展货币合作的意识，金融合作更是取得了实质性进展。例如2000年5月在泰国清迈达成的《清迈协议》让东亚的货币合作从构想走到了现实。可以相信随着东亚自身金融合作的日益加强，未来将有利于实现区域金融合作的最终目标—单一货币区。 （2）现实中的不利因素 第一，东亚各国在民族、宗教与文化方面的多元化及巨大差异使各国之间一直缺乏相互信任的氛围。加之各国政治体制、意识形态、历史问题使各国间难以相互了解，增进信任。亚洲区域合作模式一直具有强调非正式性和强调达成共识两个基本特征，始终没有通过正式的制度确保利益的妥协和合作的实现。 第二，东亚地区缺少中坚力量。欧洲货币一体化的成功要归功于强大稳定的德国和强劲稳定的马克，而目前的东亚地区尚缺少有能力推动全面和广泛合作的核心国家或国家集团。 第三，美国长期以来一直介入东亚地区的经济、安全事务，反对和阻挠建立任何把它排斥在外的东亚区域集团，并通过种种途径加深东亚各国对它在经济、政治、安全等各方面的依赖。这既影响了东亚地区的稳定，使东亚事务复杂化，也在一定程度上阻挠了东亚地区经济一体化和货币一体化的深入发展。 三、东亚实行单一货币的前景展望 从上述对理论和现实的分析中可以看出，在东亚建立单一货币—亚元的各方面条件并不成熟，成本与收益的对比不理想，可以说，在短期内其设想成分要大于现实成分。而且亚洲情况比欧洲更复杂，各国的发展模式、水平、理念各不相同，人均GDP差距大，亚洲内部经济周期不同步。国家、人口数量众多，若要仿效欧元，建立统一货币的难度更大。 * * * * * “亚元”是一种根据亚洲十三个国家货币价值、各国国内生产总值(GDP)及贸易规模等的加权值制定的虚拟货币。 亚洲开发银行将核定亚元对美元及欧元的汇率，并