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资金成本在筹资决策中的运用思考 　　摘要：资金成本对企业筹资决策起到至关重要的作用。筹资是企业壮大经营规模的重要方式，在筹资决策中如何调整资本结构引起业界的普遍重视。本文对资金成本在筹资决策中的作用进行了详细阐述，进而分析了选择合适筹资方式来降低开发资金开发成本的对策。 　　关键词：筹资决策 资金成本 对策 　　在市场经济条件下，企业不仅面临日益成熟的市场和激烈的竞争，还要面临更高的经营风险和经济责任，资金成本在企业筹资决策中的作用就显得特别重要。企业在争夺市场地位的过程中，不断扩大生产经营规模，而投资主体多元化的同时，筹资渠道也呈现多元化趋势。不同投资渠道产生的费用不同，如何选择资金筹措方式？如何进行筹资决策呢？资金成本的作用非常显著，下面从这个角度对问题进行了详细分析。 　　一、企业选择筹资方式需考虑的因素 　　企业在壮大经营规模过程中需要一定的周转资金，通过对外筹资可发挥资金使用的最大效益。但是，筹措资金是具有成本的，不同方式产生的成本不同，相比较低地筹措成本对企业更有利。随着市场经济不断变化，资金筹措渠道及限额都在发生变化，企业在制定筹资决策中一定要考虑一些影响因素；企业发展有不同的阶段，根据阶段不同来选择不同的筹资方式。在项目开发阶段，一定要保证筹资进度与项目开发进行相匹配，筹资进度不宜过快，否则将面临过度融资的资金成本问题，增大项目开发风险；在不同产品开发阶段，要对地域特点、市场环境、消费人群、筹资环境等因素进行综合考虑，采取合理的筹措方式。在短期筹资中，银行贷款和租赁筹资方式较为常见；不同发展时期选择筹资方式不同，在企业创办初期，由于市场不成熟、经营风险较大，尽量由创办者出资或采取家族合伙出资的方式；在经营成熟后，逐渐引入银行贷款，同时不断拓展其他融资渠道；企业在进一步扩大后，还可以考虑发行股票、债券等融资方式；资金使用效率对筹资方式及数额限额影响很大，一个企业如果经营状况欠佳是很难得到商业贷款的，对此企业应尽量避免大规模的筹资活动，防止融资风险的发生；企业应不断巩固自身信誉，只有表现出良好的经营效益，高等级的资质，才具有更强的偿债能力，才可从金融机构得到更多的贷款。 　　二、资金成本在企业筹资决策中的作用 　　资金成本对企业发展有着极其重要的作用。首先，资金成本对筹资方式的影响。在筹资决策选择分析中，资金成本是衡量比较开放项目筹资特点、筹资方案以及制定筹资决策的重要参考依据。企业在对筹资渠道进行分析时，应充分考虑到长、短期贷款率及股票债券资金成本间的关系，通过优化组合制定出较为科学的资金筹措方式。同时，还要考虑到资金成本的盈利状况，通过与相关指标的比较与分析，找出利润率最高的方式，做出筹资规划。其次，资金成本对资金结构的影响。资金结构是企业各种资金构成及比例关系，资金成本是资金结构的关键点。企业应该充分考虑到在筹资过程中代理成本与拮据成本等因素，通过制定合理化的筹措资金方案，减少贷款利息支出，从使财务风险的可能性降低。当然，企业不能只看某个单项的成本，要通过综合对比的方式寻求各个单项的平衡成本，这才是最合理的选择。不断优化资本结构，可实现企业价值最大化。第三，资金成本对企业筹资总额的影响。从上面看出，资金成本与资金结构具有一定的关系，同时对筹资总数也产生了一定影响。当筹资总数增加时，资金成本会随之相应变化，给企业总资金成本带来增加，只有寻求两者之间一个平衡点，才是最优化的筹资方案。 　　三、资金成本运用现状及问题 　　（一）对资金成本的作用认识欠缺 　　目前，资金成本在筹资决策中的运用日益广泛，但大多筹资者对其了解程度不够，在用与不用之间徘徊。在实际运用当中，由于过度要求资金成本最低，而忽视其他成本，结果企业整体筹资决策并不理想，在一定程度上削弱了筹资者的信心。此外，企业对债务成本都有一定的认识，都对诸如股权成本的重视不足。由于股权资本成本估算难度较大，很难得到广泛的认可与关注。 　　（二）中小企业筹资成本居高不下 　　中小企业贷款难已经不是什么新鲜事了，到底是什么原因促成的呢？一方面中小企业自有资本少，信誉度不高，商业银行为规避信贷风险而将其拒之门外；一方面国家政策导向不明确，对中小企业并没有出台一些帮扶政策。商业银行设定贷款条件十分高，普遍中小企业根本无法满足，只能以短期贷款缓解暂时的资金压力。然而这种方式比长期贷款资金成本高出很多，对中小企业发展带来了一定影响。我国目前仍未出现与之相匹配的贷款担保或保险体制，使中小企业的发展在一定程度上受到限制。 　　（三）企业自筹资环境尚不足 　　随着经济的快速发展，企业如雨后春笋般出现，一些新生企业的生存能力、竞争力具有一定基础，但因为资金基础不足、资质、规模千差万别，商业银行担心信息不对称风险，而对这些企业避而远之。再就是这些企业