作业练习题[精选].pptVIP

作业练习题 五、计算分析题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外。均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述) 1.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。 要求： (1)采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。 (2)假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。 (3)计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。 (4)已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 1.「答案」  　　（1）A股票必要收益率＝5％＋0.91×（15％－5％）＝14.1％  　　（2）B股票价值＝2.2×（1＋4％）/（16.7％－4％）＝18.02（元）  　　因为股票的价值18.02高于股票的市价15，所以可以投资B股票。  　　（3）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10％  　　投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30％  　　投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60％  　　投资组合的β系数＝ 0.91×10％＋1.17×30％＋1.8×60％＝1.52  　　投资组合的必要收益率＝5％＋1.52×（15％－5％）＝20.20％  　　（4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率20.20％大于A、B、D投资组合的预期收益率14.6％，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。 3．某公司2008年12月31日资产负债表显示：净营运资金360万元，流动比率为2：1，速动比率为1.4：1，现金比率为0.6：1，现金是有价证券的2倍，长期负债是流动负债的3倍，权益乘数为2。 试计算公司2008年12月31日资产总额、存货、应收账款、有价证券、现金、流动资产、流动负债、长期负债、负债总额、所有者权益的数额。 3．解：(1)流动资产-流动负债=360 流动比率=流动资产÷流动负债=2 流动资产=2×流动负债 流动负债=360万元 流动资产=360×2=720万元 (2)速动比率=速动资产÷流动负债=1.4 速动资产=360×1.4=504万元 存货=流动资产-速动资产=720-504=216万元 (3)现金比率=可立即动用现金÷流动负债=0.6 可立即动用现金=360×0.6=216万元 应收账款=速动资产-可立即动用现金=504-216=288万元 (4)可立即动用现金=现金+有价证券=3×有价证券=216 有价证券=72万元 现金=216-72=144万元 (5)长期负债=3×流动负债=3×360=1080万元 (6)负债=流动负债+长期负债=360+1080=1440万元 权益乘数=1÷(1-资产负债率)=2 资产负债率=2=资产÷负债 资产=2×负债=2×1440=2880万元 (7)所有者权益=资产-负债=2880-1440=1440万元 1、假设某企业有一笔10年后到期的借款，到期值为10 000万元，若存款年复利率为12%，则为偿还该项借款每年应设立多少偿债基金？ 2．某公司决定连续5年于每年年初存入1000万元作为住房基金，银行存款利率为10%。求该公司在第5 年末能一次取出的本利和。 简答题 1．分析普通股筹资的优缺点。 2．有限责任公司与股份有限公司的关系 3. 什么是资产组合？资产组合一般有哪些策略？不同的资产组合对于企业的收益和风险有何影响？ 4.论述题：试从财务管理的角度论述风险与收益的关系。 5简答题：企业的市场价值与账面价值有何不同？哪种方式可以相对准确地衡量企业价值？需要具备的条件是什么？ 3．某工业项目需要原始投资1250万元，其中固定资产投资1000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万元。建设期为1年