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第二节 国际储备的构成 《国际金融》教学课件 授课教师：陈林菁 第二节 国际储备的构成 一国的国际储备，主要包括黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸（普通提款权 ）以及在国际货币基金组织的特别提款权（简称SDR）等。 一、黄金储备 自1976年起，黄金同国际货币制度和各国的货币脱钩，黄金不准作为货币制度的基础，但是，基金组织在统计和公布各成员国的国际储备时，依然把黄金储备列入其中。 主要原因是，黄金长期以来一直被人民认为是一种最后的支付手段，它的贵金属特性使它易于被人们所接受。各国货币当局可以方便地通过向市场出售黄金来获得所需的外汇，平衡国际收支的差额。 二、外汇储备 外汇储备是当今国际储备的主体：首先是因为就金额而言，它超过所有其他类型的储备；其次是外汇储备在实际中使用的频率最高，规模最大。 在20世纪70年代以前，外汇储备的供应主要依赖于美元。 自20世纪70年代初期后，由于美元币值的相对不稳定，储备货币的供应开始多样化。欧元流通后，逐渐形成一个欧元挑战美元、日元居辅的国际货币储备新格局。 当今世界各国普遍使用的储备货币大体有：美元、德国马克、日元、英镑、欧元；其他常用的储备货币还有：瑞士法郎、荷兰盾、法国法郎、意大利里拉等。 三、储备头寸 储备头寸是指国际货币基金组织的成员国在基金组织中所存放并可调用的头寸。 IMF犹如一个股份制性质的储蓄互助会，当一国加入基金组织时，需按一定的份额向该组织缴纳一笔钱，称之为份额。 一国在IMF的储备头寸包括： 第一、黄金部分提款权，或称储备部分提款权。是指会员国向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币部分。 根据IMF原来的规定，会员国份额的25%需用黄金缴付，因此这25%额度范围内的贷款也称为黄金份额贷款。 1978年4月1日后，会员国的25%可不用黄金缴付，而用特别提款权或指定的外乎代替，所以也称储备部分提款权。 三、储备头寸（续） 第二、超黄金部分提款权，或称信用部分提款权，是指各会员国向IMF缴纳的75%的本国货币部分。 该部分储备会员国可以自己动用，但条件较黄金储备部分提款权严格。 第三、会员国对基金组织的贷款，构成会员国对IMF的债权。一国对IMF的债权，该国可无条件提取并可用于支付国际收支逆差。 基金组织对一国贷款是通过向其提供另一国的货币来实现，其结果是前者（逆差国）形成对IMF的债务；而后者（顺差国）形成对IMF的债权。 在IMF的储备头寸份额是由各国根据本国的经济实力自行认购，而份额的大小将决定其在基金组织中投票权利的大小。 四、特别提款权（SDR） 特别提款权是国际货币基金组织创设的一种计帐单位。它既不是真正的货币，也不能兑换黄金，而是由国际货币基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利，作为普遍提款权的补充。 （一）特别提款权的特征 1.它是一种“有名无实”的储备资产，即它只是一种以数字表示的计帐单位。 2.它是一种人为的资产，是一种额外的资金来源。 它不同于储备头寸，无需预先缴纳基金，接受者也无需付出什么代价或抵押，也不要偿还。因此，对会员国来说，确实是一种额外的资金来源。 四、特别提款权（SDR） 3.它用一篮子货币定值，比较稳定。 从1974年7月起，特别提款权的价值用16种货币加权平均计算，从1981年1月1日起，又改用5种货币计值，即：美元、联邦德国马克、法国法郎、日元和英镑。 （二）特别提款权的作用 1.会员国可以动用它向基金组织指定的会员国换取外汇 2.可用它偿还国际货币基金组织的贷款和支付应付基金组织的利息费用 3.可经过协议，用它换回其他国家持有的本国货币。 特别提款权不能用于贸易和非贸易支付，即不能作为国际流通手段和支付手段；私人企业不能持有和使用特别提款权，只能在成员国政府间发挥其计价结算作用，用于相互划帐。 四、特别提款权（SDR） （三）特别提款权的分配方法 特别提款权是根据成员国在基金组织中缴纳的基金份额按比例分配。 复习思考题： 名词解释： 储备头寸 特别提款权 问答题： 2.一国在IMF的储备头寸包括哪些？特别提款权的特征、作用和分配方法。 * * * * *