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员工持股计划入门 员工持股计划的历史 一九五零年律师和投资银行家LOUIS KELSO首先提出了员工持股计划（ESOP）的概念，他指出如果不是少数股东，而是所有的工人，都能分享自己的劳动力资本产生的资产中的利益，那么资本主义制度将变得更为强大。无论如何，开始只有少数公司采纳了他的建议，因为没有任何明确的法律和美国国税局的规定授予在员工持股计划中借款给计划参与者购买股票的权力。 一九七三年，深受KELSO信任的参议员RUSSELL LONG，当选了参议员财政委员会负责制订税收政策的主席，他在员工福利政策的框架下提出了对员工持股计划中实行税收优惠的政策。不久，联邦通过了支持员工持股计划发展的法令，最重要的是一九七四年通过的员工退休收入保障法案（ERISA），管理员工福利计划和建立一个员工持股计划方面的法律框架。在随后的日子里，随着认股权成为公司所有者的一项经济上的私利，员工持股计划的数量发生了戏剧性的膨胀，。从那时起，国会偶尔还会修改员工持股计划管理方面的法令，特别著名的包括一九八四年和一九八六年的税收改革法案，一九九六年的小企业保护法，一九九七年的减税法案和二零零一年的经济发展和减税法案等等。 现在在美国有一万一千多个员工持股计划和类似的计划（股份红利计划），覆盖了八千五百万员工。在任何规模的上市公司和非上市公司中，都可以发现员工持股计划的实例。当然不管怎么说，这类公司中的绝大部分的员工数量都超过十五个，这样才值得支付建立和运行一个员工持股计划的费用。 员工持股计划是怎样运作的 员工所有制可以通过多种多样的方法实现。员工们可以直接购买股票、作为奖励被授予股票、也可以接受期权或者通过一个分红制的计划得到股票。一些员工通过每人都有相同的投票权的员工合作制成为所有者。但是到目前为止在美国最普通的获得员工所有权的方法就是员工持股计划（ESOP）。据不完全的调查，到一九七四年，有一万一千多家公司有这样的计划，覆盖了超过八百五十万员工。 公司能将员工持股计划用于多种用途，虽然上市公司将实行员工持股计划作为抵御收购的行为受到了绝大多数的压力和关注，但是这仅仅在全部的员工持股计划中占不到百分之二的比例。被迫全部购买的失败企业的大约占百分之一，而为了让步而交换股票的大约占百分之三。取而代之的坏死，在大部分企业中员工持股计划能够提供一个为离开的所有者进行交换的市场，能够激励和奖励员工，以及改革福利计划以取得税收优惠。在几乎所有的情况里，员工持股计划是一个对员工的奖励，而不是让员工购买的计划。 员工持股计划规则 员工持股计划是一项员工的福利计划，类似于其他的分红计划。在员工持股计划中，公司建立股权基金，它可以通过将现有的股份中发行新的份额或者用现金购买已经存在的分配好的份额。员工持股计划的参与者可以选择是购买新的股份还是已经存在的股份，公司用这笔现金收入去偿还它的贷款。不管在这个计划中怎样获得股票，公司的股权付出是可以有一定数量的税收减免的。 股权信用被分配到每个员工的个人账户里。虽然存在一些例外的情况，但是一般来说所有的大于二十一岁的全职员工都会参与到这个计划里，这种分配或者依据相关的薪酬收入进行，或者依据某个特定的公式进行。当员工在公司里效力的时间越长，他们在自己的账户中得到的权利就越多，就象一个被授予权利的过程一样。在五到七年内员工能得到百分之百的授权。 当员工离开公司的时候，他们得到他们的股票，公司必须以公平的市场价格从他们这里回购这些股票（除非存在买卖这些股权的公开市场）。非上市公司企业必须有一个年度的外部评估来确定他们的股权价格。在非上市公司企业中，员工必须能够投票选择股权分配方案中的重要问题，比如说结束分配或者重新分配，但是企业能够选择在其他一些问题上是否给予员工投票的权利（例如董事会的意见）。在上市公司里，员工能够在所有问题上进行投票。 员工持股计划的作用 购买一个离开公司的员工的股份：非上市公司的股权持有者可以通过员工持股计划为他们所持的股份迅速的建立一个市场。通过这个方法，公司可以在出钱回购所有者的股份中获得税收减免的现金利益，或者可以帮助其他的员工借钱购买股权（如下所述）。一旦员工持股计划的参与者拥有了公司百分之三十的股权，出售股份的一方可以再投资其他的有价证券，在这个过程中也能享受税收优惠。 在一个非常低的税后费用下借钱：员工持股计划是在所有福利计划中唯一可以借钱的计划。员工持股者借钱是为了用于向公司或者其他的持有者购买股权。公司在替他们还贷款的时候可以享受税收优惠，本金和利息都可以有所减免。 建立一个额外的员工福利体系：一个公司可以简单的为员工持股计划提供新的或者已有的股权，这些股权的价值可以在税前收入中扣除（在2001年12月31日之后，这种