5.3混合型筹资重点.ppt

混合型筹资 优先股 （一）优先股的特征 优先股股票是指由股份有限公司发行的，在分配公司收益和剩余财产方面比普通股股票具有优先权的股票。 发行优先股是公司获得所有权资本的方式之一。 优先股股东承担的风险较小，但收益稳定可靠。优先股股东没有表决权，不会稀释公司的控制权。 从公司的最终所有者——普通股股东的立场看，优先股是一种可以利用的财务杠杆，可视为一种永久性负债。 公司有时也可以赎回发行在外的优先股，当然要付出一定的代价，如溢价赎回的贴水。 从债权人的立场来看，优先股又是构成公司主权资本的一部分，可以用作偿债的铺垫。 （二）优先股的种类 1.按股息是否可以累积，可分为累积优先股与非累积优先股 2.按优先股能否参与剩余利润的分派和参与程度，可分为全部参与优先股、 部分参与优先股和不参与优先股 3.可转换优先股、可赎回优先股、有投票权优先股与股息率可调整优先股。 （三）发行优先股的动机 防止公司股权分散化 调剂资金余缺 改善公司的资本结构 维持公司的举债能力 （四）优先股筹资评价 1.优先股筹资的优点 (1)优先股的股息率一般为固定比率，从而优先股筹资有财务杠杆作用 (2)公司采用优先股筹资，可以避免固定的支付负担。 (3)优先股一般没有到期日，实际上可将优先股看成一种永久性负债，但不需要偿还本金。只有在有利于公司的根本利益时，公司才会赎回优先股。优先股的赎回、股息支付等方面公