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财务分析 题目： 光明乳业财务报告 案例分析 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc416334070 说明： PAGEREF _Toc416334070 \h I HYPERLINK \l _Toc416334071 1 公司基本情况 PAGEREF _Toc416334071 \h 2 HYPERLINK \l _Toc416334072 2 行业分析 PAGEREF _Toc416334072 \h 2 HYPERLINK \l _Toc416334073 3 战略分析 PAGEREF _Toc416334073 \h 3 HYPERLINK \l _Toc416334074 4 财务分析 PAGEREF _Toc416334074 \h 4 HYPERLINK \l _Toc416334075 4.1 主要数据分析 PAGEREF _Toc416334075 \h 4 HYPERLINK \l _Toc416334076 4.1.1 偿债能力分析 PAGEREF _Toc416334076 \h 4 HYPERLINK \l _Toc416334077 4.1.2 营运能力分析 PAGEREF _Toc416334077 \h 5 HYPERLINK \l _Toc416334078 4.1.3 盈利能力分析 PAGEREF _Toc416334078 \h 6 HYPERLINK \l _Toc416334079 4.2 资产负债表分析 PAGEREF _Toc416334079 \h 7 HYPERLINK \l _Toc416334080 4.3 利润表分析 PAGEREF _Toc416334080 \h 13 HYPERLINK \l _Toc416334081 4.3.1 2013年利润表及现金流量表相关科目变动分析表 PAGEREF _Toc416334081 \h 13 HYPERLINK \l _Toc416334082 4.3.2 收入 PAGEREF _Toc416334082 \h 13 HYPERLINK \l _Toc416334083 4.4 现金流量表分析 PAGEREF _Toc416334083 \h 16 HYPERLINK \l _Toc416334084 5 总结：企业经营状况评述 PAGEREF _Toc416334084 \h 18 HYPERLINK \l _Toc416334085 附表 PAGEREF _Toc416334085 \h 19 PAGE I 说明： 该案例引用的资料出处为巨潮资讯网、和讯网、同花顺金融服务网，百度百科等。 该案例仅供学生分析使用不代表任何观点。 说明小组成员从事的工作。 PAGE 2 公司基本情况 行业分析 战略分析 财务分析 主要数据分析 偿债能力分析 资产负债率和权益乘数 光明乳业的资产负债率这三年有所波动，2012-2013平缓上升，在这说明公司的财务杠杆也在逐年增高，财务风险也相对幅度增加。 权益系数也是在2012年较低，2013年呈逐年上升趋势，增幅较大，同时公司负债程度不断加大，风险不断增加。 从图中可以看出，光明乳业这三年的流动比率是先升后降的，但总体来说，变化还是比较平稳的。而之所以2012年该比率突然增高，主要原因是光明乳业2012年的一年内到期的非流动负债降低，然后在2013年又上升，从而2012年的流动负债总额大大低于前后两年，因此流动比率相应增高。 因为速动比率的分子是流动资产减存货，分子仍为流动负债，而且2011—2013年光明乳业存货量呈平缓上升趋势，因此，其速动比率变化趋势和流动比率变化趋势趋同。 然而过高的流动比率并不意味着公司财务状况良好，企业不应保留过多的现金，因为现金并不会为企业创造价值。 营运能力分析 应收帐款周转率是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。而2012-2013年光明乳业的应收账款周转率上升明显。说明收现期变短，应收账款的收回越快。 分析表明，2011—2012年，光明乳业存货周转率上升，说明公司存货周转速度变快，存货占用水平低，流动性好，存货转化为现金的速度变快。 总资产周转率是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值。该指标反映资产总额的周转速度，周转越快，销售能力越强。 2011—2013年总资产周转率有所下降。周转速度减慢。 固定资产周转率=销售净额÷固定资产总额 总资产周转率=销售净额÷资产总额 盈利能力分析 净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。