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国 际 项 目 融 资 第一节 国际项目融资 一、概述 （一）、项目融资（贷款）的概念： 向特定的工程提供贷款、以项目的预期收益为偿还贷款的主要来源，以项目的资产包括各种项目合同上的权利作为担保的一种国际中长期贷款. 四联式国际项目贷款 ④提供担保 ④提供担保 ①贷款合同 ②先期购买合同 * * (二)、特点： 1、贷款人的追所权存在限制: 有限追所权(Limited Recourse）--仅限于项目的资产价值和现金流量，以及项目主办人或第三人为项目提供的担保或保证。 无限追索权(Non-recourse)—仅项目资产 2、贷款提供以项目为导向 3、以信用结构多样化为基础的风险分担 4、贷款安排为表外融资（Off- balance Sheet Finance） 5、可以享受税收优惠 6、贷款成本高且组织工作复杂 二、国际项目融资的参与人 1、项目主办人（Project Sponsors） 2、项目公司(Project Company-SPV special Purpose Vehicle) 3、项目贷款人(Project lenders) 4、项目开发承包商(Project Contractors) 5、项目供应商(Project Suppliers) 6、项目产品购买方(Project Products Purchaser) 7、项目融资顾问(project Financial Advisor) 8、保证人(warrantor) 9、托管人(Trustee) 10、官方保险机构(Governmental Insurance) 三、国际项目融资的风险 1、完工风险 2、生产和供应风险 3、市场销售风险 4、政治风险 5、信用风险 6、货币风险 7、环境保护风险 三、国际项目贷款的合同结构 （一）二联式合同结构 三方当事人： （1）项目贷款人 （2）项目主办人 （3）项目公司 两类合同： (1)、 贷款合同 （2）、担保合同 ◆完工担保合同(completion guarantees) ◆投资合同 ◆购买合同 二联式国际项目贷款 项目主办人 项目公司 项目贷款人 ②完工担保合同/ 购买合同 ①贷款合同 ③投资合同 (二)、三联式合同 四方当事人： （1）项目贷款人；（2）项目主办人；（3）项目公司；（4）项目产品购买方 三类合同： （1）、贷款合同 （2）、担保合同 （3）、提货或付款合同（Take-or-Pay Contract） 提货或付款合同(take-or-pay Contract）:根据此种合同规定，项目产品购买方是否提货，均需向项目公司付款，此合同又称为“绝对付款合同”。实质上向项目贷款人提供间接的担保。 三联式国际项目贷款 项目贷款人 项目产品购买方 项目公司 项目主办人 ①贷款合同 ②长期购买合同 ③担保合同 ④转让长期购买合同及担保下的权利 (三)、四联式合同结构 五方当事人： （1）项目贷款人；（2）项目主办人；（3）项目公司；（4）项目产品购买方 （5）融资公司 四类合同： 贷款合同 担保合同 先期购买合同（forward Purchase Agreement） 提货或付款合同(take-or-pay Contract） 项目贷款人 融资公司 项目产品购买方 项目公司 项目主办人 ③提货或付款合同 案例： 项目：煤炭化工厂建设 所在地：发展中国家A国 企业主体：A国煤炭厅、发达国家B国煤炭公司C 借款人D公司：作为A国法人而成立的由A国煤炭厅与B国C公司的合资企业 开发资金总额：15亿美元 贷款总额：10亿美元 A国所需石油依赖于从国外进口