精选课件第3章 国际金融.ppt

第三章 国际储备 教学目标与要求 一个国家的国际收支调节能力和稳定货币汇率的能力都同国际储备有着十分密切的关系，国际储备对国际贸易的发展和国际融资的影响也越来越大。通过本章学习，要求学生重点掌握国际储备的概念及特点，国际储备的构成、作用和管理，了解国际储备与国际清偿力的关系，而且要知道我国国际储备管理的基本情况。 3.1 国际储备概述 3.1.1 国际储备的概念 国际储备(International Reserve)也叫“官方储备”，是指一国政府所持有的，用于弥补国际收支逆差，保持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付的世界各国可以普遍接受的一切资产。 3.1.1 国际储备的概念 3.1.1 国际储备的概念 1. 黄金储备(Gold Reserve) 指一国货币当局持有的作为金融资产的货币性黄金(Monetary gold)。并非一国所拥有的全部黄金都是国际储备资产，充当国际储备资产的黄金储备只是货币当局持有的全部黄金储备中扣除充当国内货币发行准备后的剩余部分。 根据世界黄金协会资料统计，2000年世界前20名产金国的产金量占到了全世界的91.1℅，见表3.1。（资料来源：世界黄金协会资料。） 黄金的储量和可开采量又是有限的。据美国地质调查局2006年的资料，在已探明的储量与基础储量中，我国的黄金储量仅占到4.6%，见表3.2。 表3.2 世界各国已探明的黄金储量与基础储量 表3.5 SDR的定值（SDR Valuation） 1. 弥补国际收支逆差，维持对外支付能力 2. 干预外汇市场，稳定本国货币汇率 3. 充当对外举债的保证，增强本国货币的信誉 3.2 国际储备管理 3.2.1 当代国际储备体系的特点 1.国际储备呈现多元化 2.欧元与日元比重逐步上升，但美元仍是最主要的储备资产 3.特别提款权目前还难以成为主要的储备资产 3.2.2 国际储备的多元化 1. 国际储备多元化概述 国际储备多元化，是指各国的外汇储备从原来单一的美元储备改变为包括多种货币构成的外汇储备结构。 2. 国际储备多元化的经济影响 1) 国际储备多元化的有利方面： 摆脱了对美元的过分依赖。 促进了各国货币政策的协调。 有利于调节国际收支。 有利于防范汇率风险。 2) 国际储备多元化的不利方面： 加剧了国际外汇市场的动荡。 增加了国际储备管理的难度。 加深了国际货币制度的不稳定性。 影响一国经济的稳定发展。 3.2.2 国际储备的管理 国际储备管理是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等方面进行计划、调整和控制的过程。随着国际储备规模的不断扩大，以及国际储备在国际经济活动中作用的加强，各国越来越重视对国际储备的管理。 3.2.2 国际储备的管理 3.2.2 国际储备的管理 2. 国际储备适度规模的管理 指对国际储备规模的确定和调整，以保持足够的、适量的国际储备水平。 有的经济学家认为，适度国际储备量并不是一个精确的数量，而应该是一个区间。由于国际储备是用于弥补国际收支逆差，特别是贸易收支逆差，因此，国际储备规模的下限（又称经常储备量）是能保证该国最低限度进出口贸易总量所必需的对外支付要求的储备资产量，低于这一水平就要引发国际支付危机。它的上限（也称作保险储备量）应是该国经济发展速度最快时可能出现的对外支付所需的储备量。在上下限之间，便构成了一国适量的国际储备区间，如图3.1所示。 3.2.2 国际储备的管理 3. 国际储备的结构管理 指一国如何最佳地分布储备资产，从而使黄金储备、外汇储备、储备头寸和特别提款权四种形式的国际储备资产的持有量之间保持适当的比例关系。 国际储备结构的管理主要是储备货币结构的管理。 1）外汇储备的币种结构管理 一般来说，各国在确定外汇储备币种结构时应该考虑以下因素： --汇率与利率走势。 --及时了解储备货币发行国的政治、经济、金融状况。 --对外贸易的发达程度和结构。 --汇率政策及外汇干预的需要。 3.2.2 国际储备的管理 2）储备资产形式的选择 --一线国际储备（流动储备资产） --二线国际储备。 --三线国际储备。 3）国际储备的营运管理 3.3 中国的国际储备 3.3.1我国国际储备情况