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谢谢观看 我国地方政府债券（ 代为发行）存在的现实问题 最后，我国地方政府债券的发行起步晚，没有发达国家累积的经验，也没有形成完善的发行模式，因此，发行模式要素的设计、债券发行后的管理机制都不太健全，这对于地方政府债券的长期发展是不利的。 碰茶反格镍序色挂颠贮乓沾诸奔恕梢坍晰启液氧藐亩婿掉藤涌浴嘴夏饿缎地方政府应债券地方政府应债券 我国地方政府债券特有的发行风险 （1）.宏观调控风险 （2）.债务偿还风险 （3）.信息不对称引起的决策偏差风险 （4）.筹集资金使用效率低下的风险 患迪炯址镶弟悲随碍峨互膳哥咒葱戴忘亩辰棚胀谐芳诸顶饯兔付疏嘿级导地方政府应债券地方政府应债券 （1）.宏观调控风险 发行地方政府债券引起的宏观调控风险主要表现在以下几个方面:一是地方政府债券的发行意味着投资规模的扩大，从而加速资金流动，同增大货币发行量的效果一样，货币流动性的增加也会导致通货膨胀;二是地方政府债券吸引的资金可能是原本投资于证券市场的，资金的变动会直接导致市场的价格波动，给证券市场带来冲击。 嵌驭仕输强翼故根席钮锭堵魏凭柄你窖塞况朵寇寥钠状爬邪拴笛灿寄恿塑地方政府应债券地方政府应债券 （2）.债务偿还风险 我国地方政府债券的债务偿还风险可以从两方面考虑: 一是我国主要发行的是收益债券 二是由于财政分权不彻底，地方政府对中央政府有很强的依赖性 挟娩懈朋钻室如崖宦吴盗狈开责入眩枕让怨拷哮否磊蛹所骋渠奶锤藉解徊地方政府应债券地方政府应债券 地方政府应否发行债券 薯幻此逛涡帕锈藻捷贷帘楔讼弄棉退狗贝祝迹减秆倒却洪渣股治按粟债公地方政府应债券地方政府应债券 地方政府债券的概念 地方政府债券，简称地方债，也可称为地方公债，是与中央政府债券(国债)相对应的概念，指的是地方政府从地方经济社会发展状况出发，在承担还本付息基础上向社会公众公开发行的政府债券。在这里地方公债不是泛指地方政府的公共债务， 与同国债不是泛指国家公共债务一样，也不包括地方私体经济发行的债券如地方企业债等，地方公债指的是地方政府以自己财政收入及相关建设项目收益为保证发行的一种债券，与国债相对应， 发行地方政府债卷筹集的资金一般是用于本地区的基础设施和公共服务项目的建设，通过发行地方公债筹集地方建设资金是目前国际上通行的做法。在西方一些国家如美国，地方公债也称为市政债券。 惟匙抒途僵梢旨杖涌唁烷疙辉戈解窗尸挺盯旁壁莎先陪汉藤佳峻壹棘您州地方政府应债券地方政府应债券 地方政府债券的分类 地方政府债券按偿债资金来源不同可分为收益债券和一般责任债券两种，收益债券是地方政府以特定的建设项目产生的收益作为还债资金保证发行的债券，以建设项目的收益能力为还债保障，在性质上接近于企业债券。一般责任债券是由地方政府以其信用和税收收入作为担保发行的债券，还债保障主要是地方政府的税收收入，在性质上接近于税收。 地方政府债按偿还期限长短可分为短期债券和长期债券。地方政府债卷一般为地方基础设施和公共建设项目融资，属于资本性支出，相应的地方公债常见的是中长期债券形式。 姿绎鹏后辖谁掸榜跋魔淄耶午敷倘暴绳毒柒杜帮玄逊异菏础刘饰儒畴棠睹地方政府应债券地方政府应债券 地方政府债券的特点与功能 贺卯糟伎江悲蓑佳幽群激舒洁填让溯仕透弯又甸私倚墟林钥昔倍砧卸滋帖地方政府应债券地方政府应债券 地方政府债券的特点 （1）地方公债是国家公债体系的重要组成部分 地方政府债券与国债一样，是一种政府公债，以相应的政府信用为担保，具有风险小、收益安全稳定的特点，但与国债不同，地方公债是以地方政府信用为担保，以地方财政收入或建设项目收益为还债资金来源，与国债以国家信用为担保相比，地方公债的信用要低一些，是一种“银边债券”。 虑枚单伟盲涤韭语尹郡侣译佬箭赃戚蹭沂敝饶湘焰托易尹劲赤末裴眼完鬼地方政府应债券地方政府应债券 地方政府债券的特点 （2）地方政府债券的发行要受到严格的审批，债券资金用途一般有明确的规定。 地方政府债券的资金一般用于地方社会公益性项目和基础设施建设，这些建设项目一般具有投入建设资金数量大，建设周期时间久，项目使用周期长的特点，这也决定了地方公债一般具有发行数量较大，债券期限较长的特点。 滦幂氖薪劲逛沫滨涉殆荚颇歌粤妄盛茫悍岸成鼎狮陵魄渗座式啮知伶盘婆地方政府应债券地方政府应债券 地方政府债券的特点 （3）地方政府债券具有地域性特点 地方政府债券是地方政府针对本地区经济社会发展的实际需要，针对本地区某一特定发展目标而发行筹集的资金，债券发行资金使用针