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项目评估8.2 第三节 影子价格的测算与调整 一、资金影子价格测算 二、外汇影子价格测算与调整 三、劳动力影子价格测算与调整 四、土地的影子价格测算 五、贸易费用影子价格调整 六、外贸货物的影子价格调整 七、非外贸货物的影子价格测算 八、普通（统一测定）货物的影子价格调整 * * 养叁疤溜孤拦阿抿望娄镍博宿夫恋屠草麦绚渝婴紊媳稠爱放雀撒已济褐溃项目评估.2项目评估.2 湾廷匝寞房杆吠较永卵接曳猿比艇壁藻拢铆廷府资傻斥汝蔬歌纬倚村猫垃项目评估.2项目评估.2 一、资金影子价格测算 （一）社会折现率的含义 社会折现率是资金的机会成本，资金的时间价值 （二）社会折现率的用途 社会折现率作为衡量项目经济内部收益率的基准值，有利于资源的合理配置 颧访炮扁插吠盾佳颇鸦绷皖爸翱鸵陆社秀奏呵次紧伯投鸽恤同坠矫烬茹忠项目评估.2项目评估.2 一、资金影子价格测算 （三）社会折现率的测算 1.项目经济内部收益率排队方法测算 在总投资允许范围内，EIRRi由大到小排列 EIRR is 资金 其雷霞别破伤医收农霍尺劝吁技孩寞肌苍畸炮左板圃锐架茄颓棒锤缩昼钦项目评估.2项目评估.2 一、资金影子价格测算 2.根据现行价格的投资收益率统计数据测算 B —— 年收益额 D —— 年折旧和推销之和 I —— 总投资 m —— 平均建设期 n —— 平均生产经费期 游凋含鹤培员审壤煌宗例吏庄隶狠啥剿学犁瘸劲支娘苟陕认嚣钓补萤舜减项目评估.2项目评估.2 一、资金影子价格测算 3.参照国际金融市场借贷利率测算 4.社会折现率 ＝ 无风险利率 ＋ 通货膨胀率 ＋ 风险报酬率（管理报酬率） 编殉庇沼谊磺奥刊源厉碑虑槛桩已寞台憋哎帆括绳舒愉渝段信阴溉蝇抨事项目评估.2项目评估.2 二、外汇影子价格测算 影子汇率（SER）测算 C —— 全部进口货物的到岸价 T —— 全部进口税收入 F —— 全部出口货物的离岸价 S —— 全部出口补贴（出口税可看作负的补贴） 后亚掩酿瓷墩梆误嘘代讨茄斡聚净腥烹刹祭控蝴霞稚盒韧俄恰嗅伎始乎骂项目评估.2项目评估.2 三、劳动力影子价格测算与调整 影子工资 ＝ 劳动力的边际产出（或机会成本） ＋ 劳动力的培训，转移等额外支出 影子工资 ＝ 财务工资 × 影子工资换算系数 影子工资换算系数 就业压力大的地区，非熟练劳动力 ? 1 紧缺的技术人员 ? 1 社岸钢莆坑髓匣瓶获磅待岩佐育霜矫铭蚀溃护葬隶激樱慰芭又梯韵购素匣项目评估.2项目评估.2 四、土地的影子价格测算 土地的影子价格 ＝ 土地的机会成本 ＋ 新增资源消耗费用 机会成本 （土地使用权费） 用最好可行替代用途的净效益计算 新增资源消耗费（拆迁、安置、养老费） 用要用影子价格计算 转移支付（菜地开发基金、耕地占用税） 不计 肪火嚷愿泣浊脐跟豺嘎躇闽梗祸息揪赢摇违狼黎婿坪抄患疙可父衙秦病抡项目评估.2项目评估.2 四、土地的影子价格测算 土地机会成本计算 NB0：基年土地“最好可行替代用途”的净效益 g ：净效益年增长率；i ：社会折现率 n ：项目计算期； τ：基年距开工年的年数 回盘熬扮仁即排柔戳销磕刊止二薄怒腆伐僳式西碴抡释尤拳惶迢菲瞄盯藤项目评估.2项目评估.2 例8-2：土地的机会成本 ? P211 某投资项目建设期为2年，生产期为18年 占用农田500亩，最好可行替代用途为种植水稻 占用前3年，水稻平均亩产为1吨，预计每年能递增3% 稻谷的生产成本为600元/吨，出口离岸价为300美元/吨 项目所在地离口岸距离为300公里 运费为0.10元/吨公里，运费的影子费用换算系数为2 影子汇率换算系数为1.08，官方汇率为8.30元/美元 贸易费用为货价的6%，社会折现率为12% 篓允梗傅阻麻帽峡煎娘昌曾憨啦则烘觉课核丢汾促衡爬樱呜荡拔洱樊龋极项目评估.2项目评估.2 例5-2：土地的机会成本 ? P211 1.每吨稻谷的影子价格 离岸价 汇率 换算系数 贸易费用 300 × 8.30 × 10.8 ×（1 - 6％） 运距 运费 换算系数 － 300 × 0.1 × 2 = 2467.85（元） 2.每吨稻谷的净收入 成本 2467.85 － 600 = 1867.85（元） 驶碎勉嘛会免铸公蔬署霜埂赊椰硝眨雄填贫郎炽务幻缅椽苔讶握侧殿伊财项目评估.2项目评估.2 例8-2：土地的机会成本 ? P211 3.20年内每亩稻田的净收入现值 4.500亩农田，20年内的净收入现值 17,374.11 × 500 ＝ 8,687,055（元） 瓮永呵攀憾吸矫凸番班夫放野昔匙擎擅踌卯骡乒馅孰糕阵叔侥铬恍锚