【2017年整理】论律师在上市公司资产重组项目中的职能(初稿).docVIP

PAGE PAGE 5 论律师在上市公司资产重组中的职能 ——以公用科技资产重组案为例 广东香山律师事务所 袁达松 【摘 要】本文从上市公司资产重组的基本原理出发，在重新认识上市公司资产重组的主体及意义的基础上，以上市公司资产重组的主要流程为主线，对律师事务所在整个资产重组过程中的功能进行了分析，并就相关业务开展过程中遇到的法律或非法律阻碍因素进行总结，以期对今后的上市公司资产重组业务能起到参考作用。 【关键词】上市公司；资产重组；律师职能 引言 诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒曾说：“没有一个美国公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部积累成长起来的。”诚然，这位伟大的经济学家简单朴实的话语背后隐藏着市场经济发展下企业必将改革模式与生产方式演变是必经之路。 在早期商品经济社会中，内部发展是企业发展的主要途径，但随着社会化大生产的发展和社会资本的不断集中，通过资产重组进行外部扩张已成为现代企业发展壮大的重要途径。在激烈竞争的市场经济条件下，企业的生命可以遵循下列两种基本方式进行发展：通过内部投资新建方式扩大生产能力；通过兼并、收购等形式吸收外部资源，通过外部扩张扩大企业经营规模。本文选取中山市公用科技资产重组案为例，试就上市公司资产重组进行分析，并重点讨论相关过程中律师的职能。 一、上市公司资产重组概述 1．资产重组的概念 一般而言，企业重组是指在企业资产重组的基础上，利用内部经营管理手段，进行有效的吸纳和重新配置，同时带动技术系统、管理系统及营销系统形成互补和协同效应，以提高经营系统的竞争能力。 参见钟亮、李婧编著：《企业改制重组法律实务》，法律出版社2007年7月第1版，第27页。 参见钟亮、李婧编著：《企业改制重组法律实务》，法律出版社2007年7月第1版，第27页。 作为企业重组的重要形式，资产重组（recapitalization）是指在企业范围以内，对企业资产进行重新配置，以完成企业资产结喉上的战略性调整，使企业在较短时间内实现效益最大化， 参见施天涛：《公司法论》 参见施天涛：《公司法论》，法律出版社2006年7月第2版，第553页。 资产重组有多种形式。在实践中，企业并购、债转股、资产剥离、产权转让均被多次采用。 2．上市公司是资产重组的重要主体 企业重组最重要的主体是国有企业，尤其是上市公司。当国有企业在经营上出现问题，如出现经营管理状况混乱、生产销率低下、企业负债严重等情况，在有关各方的协调下，企业可能选择重组方式，以摆脱困境，开发企业的创造性，提高企业的技术水平和生产效率，优化产业结构，提高市场竞争力。 3．资产重组对上市公司的意义 资产重组对上市公司具有多重意义。首先，资产重组采用多种方式，可以最大限度地盘活资产，寻找最佳途径实现资产在不同所有者之间的转移和组合，使资源配置更加合理，以此提高企业效率。其次，资产重组是发展规模经济的需要。企业通过资产重组，可以使几个规模相对较小的企业组合成为更大的经济实体，以形成规模经济，以此提高生产力。 滕远杰:《浅析国有企业资产重组的重要意义》，载《吉林商业高等专科学校学报》1999年第1期。再次，资产重组可以节约交易费用。一般而言，旧有的国有企业包括上市公司往往存在高成本、高消耗、低产出等问题，通过资产重组，可以把两个或若干个公司之间的市场交易关系转化为同一公司内部的协调关系，这就大大节约了交易费用，降低了企业成本。最后，资产重组也是实现国有企业尤其是上市公司多元化战略 滕远杰:《浅析国有企业资产重组的重要意义》，载《吉林商业高等专科学校学报》1999年第1期。 从我国证券市场的实际情况看，上市公司由于经营机制灵活，追求低成本的高速扩张，有着资产重组的内在动力和能力，加之政策的因势利导，因而在证券市场上已出现了一系列资产重组活动。在经济结构调整持续进行、国有企业改革不断深入的背景下，资产重组对于上市公司的生命力维持具有非常重要的现实意义。 4．上市公司资产重组流程概述 根据《公司法》、《证券法》及《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》相关法律法规规定，参照中国证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》，一般而言，上市公司资产重组流程重要包括以下步骤：确定合理的重组动机；选择重组目标；开展资产重组的前期准备；展开资产重组的具体行动；申报与审批；企业重建；信息披露及公共关系处理等。以下试以公用科技资产重组案为例进行分析。 二、律师在参与上市公司资产重组中的作用 （一）律师参与上市公司资产重组中的重要性 在企业资产重组过程中，聘用律师事务所不仅是满足重新上市有关规定的需要，也是市场和改革的客观需要。企业的资产重组及上市既涉及外部环境和内部机制的改革，又涉及发展方向的优化、管理方法的