工程管理概论_工程经济学_2015_11_02_经济效果评价方法_第五讲学案.ppt

图例中：A的投资额大，B的投资额度小 * * * * * * * 寿命期不等的互斥方案比选方法 年值法 现值法 内部收益率法 年值法 评价准则： 净年值最大且非负的方案最优。 年值法算例 设互斥方案A、B的寿命分别为3年和5年，各自寿命期内的净现金流量如表所示。试用年值法评价选择。 42 42 42 -100 B 96 96 96 96 96 -300 A 5 4 3 2 1 0 年份 方案 净现金流量表（单位：万元） 年值法——方法评价 最为简便。 隐含的假设：各备选方案在其寿命结束时均可以按照原方案重复实施或以原方案经济效果水平相同的方案接续。 在这个假设的前提下，年值法是以年为单位比较各方案的经济效果，从而使得寿命不等的互斥方案件具有可比性 算例 方案A或B费用最少？（i0=15%） A: 投资=2300万元，寿命n=3年 寿命期内年运行费用比B多250万元 寿命期末无残值； B: 投资费用比A多900万元 寿命n=4年 寿命期末残值为400万元。 方案A寿命期为三年，方案B寿命期为4年，最小公倍数为12年，所以A重置三次，B重置四次，现金流量如下： Ｂ优于Ａ NPVA= -2300-2300x(P/F,15%,3)-2300x(P/F,15%,6) -2300x(P/F,15%,9)-250x(P/A,15%,12) =-6819 (万元) NPVB= -3200-2800x(P/F,15%,4)- 2800x(P/F,15%,8) +400x(P/F,15%,12) =-5612(万元) 以净现值作为判据 方案Ｂ ACB =3200x(A/P,15%,4)-400x(A/F,15%,4) =1040.84 (万元) 方案A 第一次实施的年度费用: ACA=2300x(A/P,15%,3)+250=1257.4 (万元) 第二次实施的年度费用: ACA=2300x(A/P,15%,3)+250=1257.4 (万元) 第三次实施的年度费用: ACA=2300x(A/P,15%,3)+250=1257.4 (万元) 以净年值作为判据 费用年值法算例 40 40 140 100 D -- 60 100 100 C 11-15 2-10 1 0 年份 方案 净现金流量表（单位：万元） 比选方案C、D： 1）互斥方案C、D具有相同的产出 2）方案C的寿命是10年，方案D的寿命是15年 费用年值法算例 现值法 采用现值指标需要设定一个共同的分析期 寿命最小公倍数法 合理分析期法：合理预测市场、技术发展前景，选取合理分析期。 一般取最短的方案寿命期作为分析期 年值折现法： 按某一共同分析期N将各备选方案的年值折现得到可用于比选的现值。N不大于最大寿命期，不小于最小寿命期 现值法 评价准则：净现值最大且非负的方案最优。 假设寿命期短于此分析期的方案可重复实施。 现值法例题 42 42 42 -100 B 96 96 96 96 96 -300 A 5 4 3 2 1 0 年份方案 净现金流量表（单位：万元） 互斥方案A、B寿命为3和5年，试比选。 取最短的方案寿命期3年，作为共同分析期，用现值法评价。 结论：选择方案A 特别说明： 方案可重复实施的假定可能不成立，如三峡大坝发电站（不同方案参数的选择，如坝高、选址），则可直接按照各方案寿命期的净现值进行方案比选 相关方案的经济效果评价 什么是“相关”方案？ 方案之间有现金流影响、甚至根本的决策影响。 相关方案的经济效果评价 完全互斥型 相互依存型和完全互补型 现金相关型 资金约束导致的方案相关 混合相关型 相关方案的比选 各方案间现金流量具有相关性，但方案之间并不完全互斥时，不能简单采用独立方案或互斥方案决策。 相关方案的比选方法 比选步骤 （1）采用互斥方案组合法，将各方案组合成互斥的方案； （2）计算各互斥方案的现金流量； （3）再按互斥方案的评价方法进行评价选择。 例题 铁路项目和公路项目 只上一个项目时的净现金流量如表1 两个项目都上，如下表2所示 基准折现率是 10% 时，应如何决策？ 年份 方案 0 1 2 3-32 铁路A -200 -200 -200 100 公路B -100