资产评估资金时间价值答题.ppt

第二节?????? 货币时间价值 　　　 F= P × (1+i)n 式中 P—复利现值 　　　 　i—利息率 　　 　　n—计息期数 或:　 　　 F= P×(F/P,i,n) 第二节?????? 货币时间价值 第二节?????? 货币时间价值 小结 （1）单利的终值和现值互为逆运算。 （2）单利的终值系数（1＋n×i）和单利的现值系数1/（1＋n×i）互为倒数。 （3）复利的终值和现值互为逆运算。 （4）复利的终值系数（1＋i）n和复利的现值系数（1＋i）-n互为倒数。 3.系列款项的终值和现值 例：第1年支出600万，第2年支出400万，第3年支出300万，第4年支出400万，第5年支出100万。 第二节?????? 货币时间价值 应用： 某企业于年初存入10万元，在年利率10%、每半年复利计息一次的情况下，到第l0年末，该企业能得到的本利和是多少? 第①种方法：根据名义利率与实际利率的换算公式i＝（1+r/m）m－1 　i＝（1+10%÷2）2－1＝10.25%　 　F＝10×（1+10.25%）10＝26.53（万元） 第②种方法：将r/m作为计息期利率，将m×n作为计息期数进行计算。 F＝P×（1+r/m）m×n＝10×（1+10%÷2）20＝26.53（万元） 例 某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 例 某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万，另一方案是从现在起每年末付20万，连续5年，若目前的存款利率是7%，应如何付款？ 小结：系数间的关系 1.复利终值和复利现值互为逆运算； 复利终值系数（F/P，i，n）与复利现值系数（P/F，i，n）互为倒数关系； 2.偿债基金和普通年金终值互为逆运算； 偿债基金系数（A/F，i，n）与年金终值系数（F/A，i，n）互为倒数关系； 3.资本回收额与普通年金现值互为逆运算； 资本回收系数（A/P，i，n）与年金现值系数（P/A，i，n）互为倒数关系。 3.系数间的关系 练习 某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 总 结 解决货币时间价值问题所要遵循的步骤： 1.完全地了解问题； 2.判断这是一个现值问题还是一个终值问题； 3.画一条时间轴； 4.标示出代表时间的箭头，并标出现金流量 ； 5.决定问题的类型：单利、复利、终值、现值、年金问题、混合现金流量； 6.解决问题。 时间轴 ①横轴表示一个从零开始到第n个时间序列，轴上每一刻度表示一个时间单位，通常以年表示（也可以是半年、季度、月份）。 ②零点表示时间序列的起点，即第一年初的时间点。 ③i和n时间要对应。i是年利率，n则是多少年；i是月利率，n则是多少月。 ④P是发生在一个时间序列的第1期期初，F则是发生在一个时间序列的第n期（最后一期）期末。 ⑤没有特别说明，收付额都认为是在该期期末发生。 【例题1】某人每年12月31日存入保险公司2000元，连续10年，其中第三年的年末多存款5000元，设保险公司回报率为6%，每年复利计息一次，问这些钱在第一笔存款的年初的现值总和为多少? 2.李某在成了知名的民营企业家以后，为了感谢学校的培养，决定在母校设立以其名字命名的奖学基金，在设立之初就发放奖金总额20万元，该基金将长期持续下去，当前的市场利率5% 【请问】需要在基金设立之初，为基金投资多少钱? 3.某人每年年初存入银行2 500元，连续10年，第11年的年末存款6000元，设银行存款利率为8%，问这些钱的现值总和为多少? 5.某公司准备购买一套办公用房，有两个付款方案可供选择：甲方案，从现在起每年年初付款200万元，连续支付10年，共计2000万元；乙方案，从第五年起每年年初付款250万元，连续支付10年，共计2500万元。假定该公司的资金成本率10%，通过计算说明应选择哪个方案。 4.某系列现金流量如下表所示，贴现率为9%， 求这一系列现金流量的现值。 * - * - - * - 财务学概论 一、复利终值和现值的计算 1、复利终值 复利终值系数 一、复利终值和现值的计算 将100元存入银行，利息率为10%， 5年后的终值是多