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银行信贷资金入市探讨参考资料
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银行信贷资金入市探讨
摘要无论从商业银行的角度来考察还是从我国证券市场平稳发展方面来考虑信贷资金入市都是非常必要的信贷资金入市的途径可以有以下几种允许符合条件的证券公司和基金管理公司进入全国银行间同业拆借市场；对券商实施股票质押贷款；开办个人股票质押贷款和企业股票质押贷款；商业银行为券商提供除自营之外的其他业务贷款；开办股票信用交易等银行信贷资金进入股票市场的问题在我国并不是一个新问题可以说在中国股票市场十多年的发展过程中这一问题总是以或明或暗的形式不断出现最近这一问题又被旧话重提在金融界引起了新的争论我们认为银行体系和资本市场都是进行资源配置的场所人为地限制资金在两个体系之间的流动不符合效率原则因此信贷资金入市是必要的问题的关键在于选择适当的信贷资金入市方式我们认为无论从商业银行的角度来考察还是从我国证券市场平稳发展方面来考虑允许信贷资金入市都是一种必要的政策举措对商业银行而言信贷资金入市的必要性在于第一它有利于增加信贷资金的运用渠道可以为商业银行开辟新的盈利途径第二允许信贷资金入市有利于规范信贷资金流入股市的渠道和方式克服银行信贷资金向股市流动的盲目性和无序性在信贷资金流入股市问题上我国一直存在着现实状况与法律规定悖逆的不正常现象一方面有关法律法规严禁将银行信贷资金用于炒股；另一方面现实中却又有大量信贷资金通过各种方式流入股市而且由于信贷资金入市绝大部分属于暗箱操作因此除了少量的券商股票质押贷款有据可查外没有人能确切知道流入股市的信贷资金数量有人估计2000年流入股市的银行贷款就达1000亿元左右既然严格的法律规定亦难以堵死信贷资金流入股市的暗道而且各种暗道的存在使银行对信贷资金向股票市场的流动完全处于一种无法监控的状态因此笔者认为我们已经没有必要固守原有的法律和政策限制而应使信贷资金入市公开化和合法化变信贷资金流入股市的各种暗道为明道这样对规范信贷资金向股市的流动减少银行贷款向股市流动的盲目性和无序性具有十分重要的意义第三允许信贷资金入市有利于减少银行资产业务风险我国之所以禁止银行信贷资金进入股票市场一个重要的原因就是出于对银行信贷资金安全性的考虑我们一直认为股票市场风险很大而银行信贷资金的绝大部分是来自各项存款特别是来自居民的储蓄存款如果允许信贷资金入市则一旦运用银行贷款进行的股票投资失败不仅会使银行形成大量不良资产而且也会损害存款人的利益应当说上述看法有一定道理但问题在于对商业银行而言信贷资金入市的风险有没有想象的那么大答案应当是否定的而且从另一个角度来分析允许信贷资金入市还有利于银行减少资产业务风险一是因为过去信贷资金入市的风险主要源于信贷资金流入股市的盲目性和无序性而如果允许信贷资金进入股市变银行贷款流入股市的各种暗道为明道就可实现信贷资金向股票市场的规范和有序流动并使银行可以对信贷资金流入股市的时间、规模、途径和方式等进行有效监控这相对于过去的那种信贷资金向股市的盲目流动而言不是加大了银行的风险而是减少了银行的风险二是因为股票市场的一个重要特征就是具有较高的流动性即投资者可以将持有的股票随时在股票市场上卖掉换取现金既然如此与工商企业的设备贷款相比银行以股票为对象所发放的贷款也具有较高的流动性换言之银行对股票市场主体贷款的风险并不高于一般工商企业贷款如果考虑到银行可以要求借款人提供股票作为质押品、而股票的流动性又远高于其他抵押物的情况则允许信贷资金入市就更有利于增强银行资产的流动性从而更有利于降低银行的风险三是因为允许信贷资金入市并不意味着银行可以不加选择地对股票市场主体发放贷款相反如同对一般工商企业贷款一样银行可以在贷款对象、贷款时机、贷款方式、贷款数量和贷款期限等方面进行严格论证和自主选择从而把贷款风险控制在最小限度以内可见对信贷资金入市的风险应当辩证地看待在很大程度上允许信贷资金入市实际上是减少银行风险的一种有效措施对我国证券市场而言信贷资金入市的必要性也是显而易见的第一允许信贷资金入市有利于提高我国证券市场的资源配置效率证券市场作为市场经济条件下资源配置的重要场所其资源配置效率的高低取决于市场的规模和交易的活跃程度而要扩大市场的规模并保持市场交易的活跃其前提条件又是必须维持一定的市场资金存量和流量允许信贷资金入市的意义正在于可以为我国证券市场提供增量资金来源从而可以对提高我国证券市场的资源配置效率产生重要影响特别是在我国目前股市低迷、股票市场融资功能削弱而以商业银行为主体的货币市场又资金过剩的情况下允许信贷资金入市更可以改变两个市场的不均衡状况从而对提高我国金融市场的整体运行效率发挥特殊作用第二允许信贷资金入市有利于减轻股市波动促进我国股票市场的规范运行如前所述在信贷资金流人股市问题上我国一直存在着现实状况与法律规定悖逆的不正常现象由于大量银行贷款暗中无序流入股市监管部门又
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