千亿工业锅炉改造计划..docxVIP

深度研究：市场即将启动数千亿燃煤工业锅炉改造核心观点：燃煤工业锅炉节能环保方案出台牛牛网报道：发改委、能源局、环保部等七部委发布《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》。该《方案》指出工业锅炉容量小、技术落后、污染高、效率低，已经成为大气污染的重要源头，规划到 2018 年推广高效锅炉 50 万吨；淘汰落后燃煤锅炉 40 万吨，完成节能改造 40 万吨，提高燃煤工业锅炉运营效率 6 个百分点，节能 4000 万吨标煤。煤电之后，燃煤工业锅炉成为大气治理的主战场我国锅炉以燃煤占比超过80%，截止2012年底，在用工业锅炉达到46.7万台，总量 178 万蒸吨，年消耗原煤约 7 亿吨，占全国耗煤量的 18%左右；平均容量小、设备落后、运行效率低、污染物排放强度大的现状下，我们预计燃煤工业锅炉污染物排放将超过电力行业，已经成为大气污染的首要元凶，也是雾霾治理的最重要战场。4500 亿改造市场启动，燃煤清洁化、替代化为主线根据《方案》的目标，即到 2018 年推广高效锅炉 50 万蒸吨、淘汰落后燃煤锅炉 40 万蒸吨，完成节能改造 40 万蒸吨；我们测算燃煤工业锅炉改造市场高达 4500 亿元，对应运营市场超过 3750 亿元。燃煤清洁化、替代化，即如何更清洁的使用煤炭、如何更少的消耗煤炭是实现该领域节能减排的主要方式。我国以煤炭为主的能源结构决定了煤炭的清洁高效利用将成为该领域的优选技术路线，建议关注清洁煤技术、锅炉优化燃烧、后端脱硫除尘等领域。替代化路线中，主要包括生物质、天然气、电能等替代化方案。关注清洁煤技术龙头、生物质龙头和燃气分销商等环保倒逼下，燃煤工业锅炉行业迎来以燃煤清洁化、替代化为主要的技术路线的节能减排革命，催生数千亿元的改造、运营市场。建议关注清洁高效煤粉燃烧运营及应用领域的亿利能源、科达洁能、天地科技；工业锅炉环保设备商，如燃控科技、龙源技术、龙净环保、雪迪龙；生物质供热行业龙头公司；受益锅炉煤改气的城市燃气分销商，如陕天然气、国新能源、金鸿能源等。风险提示政策推进力度不及预期；下游用户处于经济性考虑，执行力度低于预期；煤电之后，燃煤工业锅炉成为大气治理的主战场燃煤工业锅炉节能环保方案出台发改委、能源局、环保部等七部委发布《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》。该《方案》指出工业锅炉行业存在容量小、技术落后、污染高、效率低等突出问题，已经成为大气污染的重要源头。我们将该方案的主要目标和措施总结如下，核心包括到2018年推广高效锅炉50万吨；淘汰落后燃煤锅炉40万吨，完成节能改造40万吨，提高燃煤工业锅炉运营效率6个百分点，形成节能能力4000万吨标煤。燃煤工业锅炉成为大气治理的主战场我国锅炉以燃煤占比超过80%，截止2012年底，在用工业锅炉达到46.7万台，总量178万蒸吨，年消耗原煤约7亿吨，占全国耗煤量的18%左右；平均容量小、设备落后、运行效率低、污染物排放强度大的现状下，我们预计燃煤工业锅炉污染物排放将超过电力行业，已经成为大气污染的首要元凶，也是雾霾治理的最重要战场。煤炭低效燃烧、无环保措施是导致污染的主要原因。我国工业锅炉热效率低，能耗大，单台平均容量仅为3.8吨/小时，实际运行效率不足60-65%；10吨/小时以下锅炉大多没有安装环保设备设施。用煤灰分、硫分较高，技术装备落后，环保设施不到位是导致燃烧效率低、污染物排放浓度高的直接原因。工业锅炉行业或将取代电力行业成为大气污染物排放的主要来源。行业中包括大量低效率、高污染的落后产能，大部分锅炉、窑炉尚未加装除尘、脱硫脱硝设施。考虑到电力行业在“十二五”时期将大力加强环保设备投入，假设至2015年电力行业大气治理达到相关规划，则该行业污染物排放可能将大幅超过电力行业，成为大气污染物排放的首要元凶！上述判断的核心假设包括：工业锅炉行业脱硫、脱硝、除尘的效率分别为25%、15%、60%；电力行业则为80%、60%和90%。以工业锅炉、电力行业年耗煤量7.3、17.55亿吨测算。数千亿改造市场启动，燃煤清洁化、替代化为主线根据《方案》的目标，即到2018年推广高效锅炉50万蒸吨、淘汰落后燃煤锅炉40万蒸吨，完成节能改造40万蒸吨；我们测算2015-2018年燃煤工业锅炉改造市场高达4500亿元，对应运营市场超过3750亿元。以2013年燃煤工业锅炉耗煤约7.3亿吨煤，其中超过60-70%比例进行高效锅炉替代或节能改造，以原煤价格500元/吨均价，燃煤成本占总体收入约60%测算，则对应运营市场空间超过3750亿元。以吨煤改造投资800-1000元测算，则改造工程市场空间超过4380-5840亿元。减少行业污染排放的主要方式包括燃煤替代化和清洁化，即如何更少的消耗煤炭、如何更清洁的使用煤炭。工业锅炉相对单体耗煤量较小，电力行业广泛采用的后端脱硫脱硝除尘等方