【2017年整理】案例中国汽车系统.docxVIP

案例：中国汽车系统公司买壳上市登陆纳斯达克 中国汽车系统有限公司(China Automotive Systems, Inc，简称：汽车系统), 主要通过控股在香港注册的恒隆集团从事国内汽车零部件生产和销售业务。 　　汽车系统是中国汽车制造厂商动力方向盘系统的主要供货商之一，产品市场占有率在20%到25%。2004年，该公司还宣布将进入汽车传感器的生产，与美国MEMS传感器厂商传感器系统解决方案公司(Sensor System Solutions, Inc.)在中国设立了面向中国汽车市场的传感器合资企业。 　　汽车系统2003年3月在美国柜台交易板(Over the Counter Bulletin board, 简称OTCBB)通过买壳挂牌交易，交易代码为：CAAS。2004年8月24日，中国汽车系统从OTCBB成功转板到纳斯达克小型资本市场交易，成为第一家通过反向收购成功实现纳斯达克上市的中国公司。 　　2003年汽车系统净利润总额为387万美元(折合人民币3213万元人民币)。2004年为687万美元(折合人民币5700万元)，比上一年提高78%，每股净利润0.31美元(折合人民币2.573元)。 　　2005年7月1日，该公司股价为6.76美元，市盈率为21.83倍，市值为1.5亿美元，折合人民币约12.44亿元。 　　仅凭以上资料我们还不能完全判断该公司上市对于提升公司价值的贡献。下面让我们来看看在香港上市的同行业公司北泰创业情况并作比较。 　　北泰创业集团有限公司(Norstar FounderspuorgLtd. 简称：北泰创业)是国内另一家主要从事制造及销售汽车零部件的企业集团。产品汽车零部件主要包括制动片及制动蹄，该产品应用于各类车辆之制动系统，如汽车、旅行车及货车。 　　从业务内容来说，该公司与汽车系统一样，都是汽车零部件生产与销售。 　　2003年北泰创业在香港主板首发上市，交易代码：2339。不过，与汽车系统在美国上市的表现相比，北泰创业的股价及企业价值在市场中的表现差之甚远。 　　截至2005年3月底止的会计年度，该公司全年纯利润为2.73亿元人民币，比上一年度的1.635亿元上升66.97%。2005年7月2日(与上述汽车系统的指标采集时间一致)的股价为1.85港币，市盈率只有7.83倍，市值为18.04亿港币(折人民币18.94亿元)。 　　从表1可见，相比之下，汽车系统在美国资本市场上市的运作更为成功。按照2005年7月1日同一天的各自收盘价计算，尽管汽车系统与北泰创业的净利润之比仅为20.88%, 但两个公司当天的市值之比为57.33%, 市盈率之比为275%!换言之，如果按照中国汽车系统的市盈率21.83倍计算，北泰创业的股价应该达到59.6亿人民币! 金融与投资总裁研修班 招生简章（第五期） 以复旦百年积淀，汇上海金融底蕴，铸就金融精英 项目背景 中国资本市场的历史虽然短暂，但是其快速发展给企业带来了大量的机遇，创造了无数的财富神话！从股票市场的迅速发展到债券市场的兴起，从国企上市到民企上市，从主板市场到中小板，再到创业板的推出，从国内上市到海外上市、从法人股到全流通，从外资私募基金走进来淘金到本士私募基金的兴起，再到公募基金的风起云涌，尤其是去年以来不断推陈出新的创业板、股指期货和融资融券等衍生工具，为资本市场的参与者提供了大量的金融投资机会。 随着2009年国务院关于推进上海市建设国际金融中心意见的下发，上海将迎来金融市场发展的新春天，而中国正在不知不觉中进入了金融大爆发的时代！金融时代的到来将给企业带来巨大的发展机遇，实业与资本的结合是未来企业跨越式发展和财富倍增的主要模式，如何把握这些机遇、掌控资本之剑是摆在所有企业面前的重要课题 复旦大学管理学院在浙江成功举办三期金融与投资总裁研修班的基础上，在上海推出第四期金融与投资总裁研修班，帮助企业家深入金融与资本的世界，为企业善用资本、实现企业价值最大化提供思想和实践的平台。 项目特色 底蕴深厚——金融班以国际化的复旦大学管理学院为依托，扎根于上海这个新兴的国际金融 中心，汇集一批具有深厚学术底蕴和丰富实战经验的师资队伍，为学员提供领先的金融课程。 多彩活动——每月一次的投资讲座/沙龙，形式多样的班级活动，丰富多彩的联谊交流，使培 训内容更加充实精彩。 系统管理——对学员入学资格进行严格筛选，对授课质量及时跟踪，对课程服务全面评估，最 大程度地保障学员的学习效果。 投资合作平台——精英层面的金融与投资同窗，带来高端的思想碰撞与投资合作机会。在获 取结业证明后，将有资格进入复旦大学管理学院的校友会，融入更为庞大的精英荟萃的校友网络平台。 沪港互动——本课程将在上海和香港两大国际金融中心举办，整合上海和香港两地资源优势和地域优势，融国际性、前