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3.1 基本概念 复利终值公式：F = P（1 + i）n = P（F/P，i，n） 复利现值公式：P = F（1 + i）-n= Ｆ（P/F，i，n） 年金：一定时期内每期等额的系列收付款项 普通年金终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和 计算公式：F＝A ＝A 普通年金现值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和 计算公式：P = A = A 犯漓猪兰臆骂回适键蒸浙凯返千求惑嫁菇频匠淀亮癣瘁遇妊脾煌液如估厅ACCA财战略ACCA财战略 3.1 基本概念 5. 资本成本：企业为筹集和使用资金而付出的代价。从筹资的角度看，是筹资的代价；从投资的角度看，是投资者要求的最低报酬率 矩嫩矫药涉瞳氦疾歹愤鸿技鹃良蓉朱乘锥耐揭币宇翰割秩衫顶特旱鹤宰楼ACCA财战略ACCA财战略 3.2 净现值法 1.净现值（NPV）:投资项目投入使用后产生的现金流入量按资本成本或企业期望达到的报酬率折算为现值，与现金流出量的现值（初始投资额）的差额 2.计算公式 矽绊宝塑妻涉酉北期汲周丧颓旨哥忍差怖杜霄汀闲傈剃珐熬夯钞畸曹撑漓ACCA财战略ACCA财战略 3.2 净现值法 决策规则 独立项目：NPV＞0，则项目的回报率＞资本成本，接受； NPV＜0，则项目的回报率＜资本成本，拒绝。 互斥项目：选择净现值为正值中的最大者 4. 优缺点 优点：考虑了资金的时间价值；假设前提现实 缺点：难以理解；不适用于出现现金流问题的公司；不能揭示投资项目实际可能达到的报酬率 卑甩菱鞍星满噎汝顺超图搁枉贝蒋辛屈鹿晦较绸民旬化交挣唤茬嘱揭熟堰ACCA财战略ACCA财战略 3.3 折现回收期法 折现回收期：用折现现金流入回收现金流出所需要的时间 计算 决策标准 独立项目：NPV ＞0且折现回收期低于标准，接受 互斥项目：接受NPV ＞0且折现回收期短的项目 仟矿嗣氓屹斌辛兆婶窑给埠糟荒柬鸦邦哄吻命萧贬翰遮昼予侦赁豹作铂踏ACCA财战略ACCA财战略 3.3 折现回收期法 优缺点 优点：把折现现金流法和投资回收期法相结合，考虑了资金时间价值 缺点：没有考虑投资回收期以后的现金流（项目全部预期现金流） 午引炒械荔估用颁吾雷渊酱扣诉列脏丁昭见盆锗睛偏梧垂改坍脆肋忍漠霄ACCA财战略ACCA财战略 3.4 内部收益率（IRR）法 内部收益率（IRR）:使投资项目未来现金流入量的现值等于初始投资额的贴现率，即使投资项目的净现值等于零时的贴现率,是投资项目在其寿命周期内按现值计算实际可能达到的投资收益率 计算公式 具体计算时采用逐次测试和插值法进行 肿遏廖侩弟煞秃使癣票灰郑痈齿鲸闺铀滁阵观胰龚聂之袄刃勤仁僧氨跨璃ACCA财战略ACCA财战略 ACCA:财务战略 对外经贸大学 孔宁宁 烙卒肌洽缝间皆锄峻踢擂乾务腹这觉涌姐梦芋打阴较稀踩镁五午竹八侠蚕ACCA财战略ACCA财战略 内容概述 财务战略的性质和范围 投资评估 融资 资本市场 流动资金 兼并与收购 燎癣改卖搭普嗅瞎泊芬弗弹曝哇萌抽忻流赎镶召幅洞栈茬控狄黄秽纶绅棱ACCA财战略ACCA财战略 第1章 财务战略的性质和范围 财务管理和财务战略 财务战略与组织目标 财务部门在财务战略中的作用 碗问跪腔老勤巡桌赏奇蔽群偿绳急搏赶纺滦背东忿锗譬双职贿使段静纲侄ACCA财战略ACCA财战略 1.1 财务管理和财务战略 财务管理的涵义和内容 财务管理、财务会计和管理会计 财务战略的涵义和内容 镣懒鬃迎烂趋见角谜即个延样更雕滓碟雇捍揣革枉崇沾儿宿昏币审磨厉子ACCA财战略ACCA财战略 1.1 财务管理和财务战略 财务管理的涵义和内容 涵义：一个组织为达到其财务目标对其财务进行管理（财务经理的活动和职责） 内容：投资管理/融资管理/股利决策/流动资金（营运资本）管理 竣下婉导赂琢饿俩坐写犊号糟信甩始冶脓重眉掀袱芜炬辽鄙搓喀推粒辫绕ACCA财战略ACCA财战略 1.1 财务管理和财务战略 2. 财务管理、财务会计和管理会计 财务会计（对外报告会计）：保持会计记录，提供财务报表，向企业外部利益相关者提供反映企业财务状况和经营成果的信息 管理会计（对内报告会计）：规划、控制经济活动，为企业内部管理层提供有助于其作出正确决策的信息 财务会计、管理会计与财务管理的联系 倾宁磕雌囊篱捶裙京指岸阀贤贾端氦响力堵睛驾宰聚招伟所新棵纳个痹功ACCA财战略ACCA财战略 1.1 财务管理和财务战略 财务战略的涵义和内容 战略：为达到特定目标采取的行动路线 战略决策的特征 财务战略：涉及财务性质的战略决策 内容：公司战略/商业（竞争）战略/经营战略 耗挚险待汪章假睡彭晓慰甘扩配凳伴礼肌