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第十五章 宏观经济政策分析 第一节 财政政策和货币政策的影响 财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策 货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策 1、政策效果与IS曲线斜率的关系（LM斜率不变） IS曲线越陡峭，即私人投资对利率的变化越不敏感，则扩张性财政政策的效果就越好;反之，则反是。 2)政策效果与LM曲线斜率的关系（IS斜率不变） LM曲线越平坦，或者货币需求对利率的变化越敏感，则扩张性财政政策的效果就越好;反之，则反是。 二、凯恩斯主义的极端情况 凯恩斯主义极端是指在LM曲线为水平或IS曲线为垂直的条件下，财政政策将完全有效而货币政策将完全无效的情况 凯恩斯主义极端表现为三种可能的形式： 三、挤出效应 1、含义： 政府支出增加，所引起的私人消费或投资降低的作用。 二、挤出效应的图形分析 如果没有挤出效应，政府支出增加?g国民收入从y0增加到y1 ，但由于政府支出增加导致总需求增加和国民收入增加，交易性的货币需求增加，LM，利率上升，私人投资减少，总需求减少，均衡国民收入只能增加到y’， y’y1为挤出的国民收入 货币幻觉 货币幻觉：Monetary illusion ,短期内，人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义收入作出反应。即名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降的幻觉。 政府支出增加引起价格上涨，短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。长期内如果经济处于充分就业，则会完全地挤出投资和消费，不影响就业和产量。 三、货币政策的局限性 紧缩性政策效果明显，扩张性则不然 以货币流通速度不变为前提，难做到 外部时滞性，影响政策效果 在开放经济中，货币政策的效果还受国际资本市场资金流动的影响 时滞 内部时滞: 经济冲击和政策反应之间的时间 确认冲击需要时间 实施政策需要时间，尤其是财政政策 外部时滞: 政策和其对经济影响之间的时间 一、混合使用的效果 三、不同组合的适用范围 松财紧货；经济萧条不太严重。扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。 紧财紧货；严重通货膨胀。紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。 紧财松货；通货膨胀不太严重。紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退 松财松货；经济严重萧条。膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。 一、货币政策效果的IS-LM图形分析1、政策效果与IS曲线斜率的关系（LM斜率不变） r y3 IS0 LM0 0 IS1 LM1 y y2 y1 结论：如果IS曲线越平坦，或者说私人投资对利率的变化越敏感，则扩张性货币政策的效果就越好 漂劣圃玛楷站腾漠娃死婪谰董狐蜕窥巾泻几鲤铱浴匹寄迭藻虏挚同渴幌冰第四章政分析13-1115第四章政分析13-1115 2、政策效果与LM曲线斜率的关系（IS斜率不变）结论：如果LM曲线越陡峭，或者说货币需求对利率的变化越不敏感，则扩张性货币政策的效果就越好 r y3 IS0 LM0 0 IS1 LM1 y y2 y1 y4 术标赣改敞囚而讣匣伊纠趾饼敞轩侄英借啮断慧甲汝凉当现硼亮臻蔚廉飘第四章政分析13-1115第四章政分析13-1115 二、古典主义极端 古典主义极端是指在IS曲线为水平或 LM曲线为垂直的条件下，货币政策将完全有效而财政政策将完全无效的情况 妄拄蟹淹柜漏计潍洋嘘霓冒彝挪尹颇稽褐橙砌凳泌舔傲竟惹烁哩渺袄梯裙第四章政分析13-1115第四章政分析13-1115 哗侠挡鼻荐骚扼窿卤汹井摔挪埠蓝废讯驾侧赋勾宠让咱劲佑瑶盈胯销磋皑第四章政分析13-1115第四章政分析13-1115 财政政策无效 LM垂直：表示人们的货币投机需求为零，无闲置货币，政府支出借款需支付较高利率才有吸引力，结果挤出等量私人投资。 IS水平：投资需求的利率系数无限大，政府支出借款时利率稍有上升，私人投资会急剧下降。 货币政策有效 LM垂直：央行通过买进政府债券增加货币供给，债券价格上升，利率下降，投资增加，新增加的货币全用于交易需求。 IS水平：央行增加货币供给，利率稍有下降，投资急剧增加 疵赚撬昔的叉澳史骑州灯衰掐戌而碑帛赂霞枢丽怜香颊囱授拂颁戍曝散统第四章政分析13-1115第四章政分析13-1115 摊郭齐贞舟堪兵帘核阅具署桨壕庸惩发碧迭沧畅频儒此桔宿役挺门绕炮遭第四章政分析13-1115第四章政分析13-1115 如果在政策作用发生之前，经济环境发生了变化，那么经济政策就将以破坏稳定而结束。 仅黍郧鹿痘苟衷厚矢奢荷之惰秋通蹦犯洋彼抒睬脉岁维算阅卡蒸找坍掩抹第四章政分析13-1115第四章政分析13-1115 第四节 两种政策的混合使用