业精典课件绩中择优,购并中寻宝钢铁行业2006年中期投资策略.pptVIP

业绩中择优，购并中寻宝钢铁行业2006年中期投资策略 核心观点：龙头公司业绩优于预期 兼并重组机会凸出显现 核心观点：龙头公司业绩优于预期 兼并重组机会凸出显现 谢谢大家! 欢迎交流！ 招商证券研究发展中心 张士宝 二零零六年六月 下半年至明年一季度，钢铁行业供大于求仍较严重，业绩优良公司面临铁矿石等成本上涨压力，从传统的价格效益型向成本效益型转变，弱势公司将会被淘汰出局或被收购。维持对行业的“中性”评级。未来的投资策略，应着眼于行业中的拥有成本控制力或拥有矿石、煤等资源优势的业绩龙头股，对可能被兼并的钢铁上市公司重点关注。 钢铁新增产能凸显，淘汰落后产能不能如期实现，公司间盈亏分化明显加剧。业内专家年初预测当年亏损额度增加50%以上，本报告预测比上年增加30-40%左右；亏损面达到35%左右。 高分红派息及经营业绩优良稳健公司成为该版块投资关注重点，行业集中被兼并对象成为投资新宠。 强烈推荐G鞍钢。 推荐G宝钢、G新钢钒、G包钢、G太钢、G西钢。 中性G马钢。 国际钢铁市场需求旺盛 全球主要国家和地区粗钢产量预计将超过10.5亿吨，增速超过4.6%。 钢铁需求增长强劲，欧美市场不断上调出厂价格，螺纹钢、板材供需紧张。 基于预期钢铁强劲增长预测，铁矿石供给显著增加，仅澳大利亚的必和必拓等五大铁