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【白银投资】领峰贵金属 鸽转鹰耶伦大义凛然，加息近金油忐忑不安 　　周五(5月27日)市场的焦点全部集中在美联储主席耶伦的公开言论上，鉴于近来美联储众官员的升息言论肆起，投资者迫切需要耶伦给出最终的观点。意外的，演讲中耶伦一改此前一贯的鸽派基调，放出略偏鹰派的加息言论，这使得美元大幅飙升至两个月高位，金价挫跌至三个月低点。原油方面，油价探底回升，整体依然维持震荡交投，多头回补、美元走强以及供应过剩忧虑都施压油价，而贝克休斯钻井平台继续减少支撑油价，投资者关注下周OPEC会议结果。 　　具体市场上，美元指数飙升至两个月高位，受美联储主席耶伦加息言论支撑;欧元兑美元跌至两个月新低，受美联储耶伦加息言论打压，目前市场焦点已经转移到下周四欧洲央行6月决议之上;金价跌至三个月低点，受美联储主席耶伦暗示可能加息的言论打压;油价维持震荡交投，当市场触及每桶50美元价位激发新的增产忧虑。 　　美元指数飙升至两个月高位，受美联储主席耶伦加息言论支撑。周五美国经济数据不佳对美元施压有限。晚间耶伦在哈佛大学拉德克利夫高等研究院举办的一个活动中发言。结果耶伦在会议上发表偏鹰派的加息言论，支撑美元大幅攀升。耶伦称未来几个月加息是合适的，但加息也需要循序渐进而谨慎，因为如果经济遭遇冲击，美联储并没有降息空间。 　　下周一由于英国与美国的假日，市场交投可能较为淡静。下周一之后的交易日却很关键，届时将公布美国非农就业数据和ISM数据等重磅数据，投资者可以参考更多数据给美联储政策前景带来的影响。 　　在美联储耶伦加息言论的支撑下美元最终大幅收升。即使基金经理月底进行的仓位调整，曾经限制美元涨幅。在5月初的时候，有关美联储6月升息可能性还几乎为零，但在美国发布了一系列良好数据且美联储数位官员发表强硬立场讲话后，联邦基金利率期货反映出升息几率达到30%左右。多数人预计美联储将在6月或7月升息。 　　分析师们点评评论耶伦讲话。美国投行Jefferies经济学家Thomas Simons称，耶伦周五提及未来几月可能加息与FOMC在2013年10月政策会议纪要中提及缩减QE购买颇具相似性，当时纪要称缩减QE在未来几个月将是合适之举，之后FOMC在2013年12月开始缩减QE。 　　Amherst Pierpont Securities首席经济学家Steve Stanley认为，耶伦观点转变的程度大于市场预期。该行分析师解释称，几个月前，耶伦谨慎的鸽派言论可以说是把所有鹰派苗头一网打尽，但今日其发言开始与本月其他美联储官员的发言一致;耶伦的简短发言表明其关于加息的观点正发生转变，且转变程度可能大于所有人预期。 　　机构FTN经济学家Chris Low称，“美联储主席耶伦认为FOMC在未来数月里加息是适宜的，这让我们所有人都感到意外，市场本来并不认为耶伦5月27日会谈论政策，耶伦的口气和评述与美国纽约联储主席杜德利的说法非常类似，但耶伦的措辞含金量更高。” 　　耶伦在本次会议上发言的具体内容。耶伦表示，未来几个月加息是合适的，但加息也需要循序渐进的谨慎加息。因为如果经济遭遇冲击，美联储并没有降息空间。美国经济已经有了长足进步，就业市场有所改善，且美国经济一直在缓慢复苏过程中。 　　耶伦指出，就业市场进一步改善是可能的，就业参与率的上升令人感到振奋，但并未看到薪资增速有很大改善。就业市场仍存在不足，且打着零工但想要全职工作的求职者数量很多。美国生产率增长非常缓慢。 　　耶伦指出，美元走强和油价下跌使得通胀疲软，但预计未来几年通胀将触及2%的目标。宽松和前瞻指引帮助美国经济复苏。并未看到房市泡沫如何产生系统危机。在发现风险方面其正试图做得更好。当前关注着系统风险和金融稳定性，且银行资本的数量和质量都有所改善。同时关注可能带来另一次危机的新兴市场状况。 　　耶伦讲话后美联储的加息前景。芝加哥商业交易所(CME)数据显示，相比耶伦在哈佛大学讲话之前，美联储联邦基金利率期货走势意味着，FOMC在6月份加息的可能性上升4个百分点，至34%;7月份加息可能性也上升4个百分点，至62%。对于目前美联储的加息前景分析师们各抒己见： 　　法国巴黎银行资深经济学家Laura Rosner称，看似FOMC接近在数据支撑的情况下加息，但美联储尚未就确切的加息时间点做出决定，预计将是一次集体性决定。 　　美银美林的分析师指出，美联储讨论6月加息是显而易见的，但美联储会否在市场预计加息概率仅为34%的情况下采取行动仍不得而知。该行坚信美联储将在9月加息，因为这符合耶伦规避高风险的作风。当然，美联储也有可能在英国公投前行动，谨慎地审视其对金融市场潜在冲击。 　　知名投行高盛的分析师指出，需要令人信服的通胀信号，来提高市场对美联储加息的预期。高盛认为，美联储在6/7月份加息的可能性为70%，加息决定取决于市