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大家好！ 目录 一、公司简介 二、行业行情 三、财务分析 1.比较资产负债表分析 2.比较利润表分析 3.比率分析 4.杜邦分析 四、问题分析和改进意见 公司简介 公司名称：中铁铁龙集装箱物流股份有限公司 经营范围：?铁、公、水路运输；仓储；货物装卸；设备租赁；承办陆路、水路、航空国际间货运代理业务,包括揽货、订舱、中转、集装箱拼装拆箱、报关、报验、相关短途运输服务及咨询业务；货物、技术进出口；国内一般贸易等 工商登记号：2102001100148 证券简称：铁龙物流 证券代码：600125 成立日期：1993-02-16 注册资本：130552万元 所属板块： 辽宁? 铁路运输业? G股板块? 股改全面推行股票? 沪深A股主板? 发行日期：? 1998-04-16 发行价格：?6.84元 上市日期：? 1998-05-11 主承销商： 中信证券有限责任公司? 上市推荐人： 中信证券有限责任公司? 国泰证券有限责任公司 行业行情 行业行情 行业行情 行业行情 财务构成资产构成 财务构成负债构成 附录（一） H:\资产负债表.xls H:\铁龙物流(600125)利润表.xls H:\铁龙物流(600125）现金流量表.xls 比较资产负债表分析 H:\比较资产负债表分析.doc 比较利润表分析 H:\比较利润表分析.doc 比率分析 偿债能力分析 1、变现能力评价： 西方经验得知，流动比率在2左右比较合适，从表中得知铁龙物流三年流动比率都过高，说明公司停滞在流动资产上的资金过多，这有可能影响公司的盈利能力。 2、负债能力评价 资产负债率，三年总体来说呈增长趋势，从一定角度来说，公司偿债能力不高，财务风险较大。 比率分析 营运能力 资产管理效率评价 企业3年的总资产周转率均在0.55左右，说明企业的资产未得到充分的利用。从应收账款周转率3年的数值，可以看出企业有较好的收账管理政策，获取现金的能力较强。存货周转率反映了企业对存货的利用效率的高低，存货周转率高说明存货管理较好，利用率高。对比公司3年的存货周转率，说明10年物价上涨，通货膨胀对该企业有一定影响。 比率分析 盈利能力分析 盈利能力评价 导致公司净资产收益率小幅度上升，主要是年净利润和净资产也上升了，两者相互作用，导致净资产收益率增加。主营业务净利率反映了公司在销售收入扣除销售成本和所得税后的获利能力，2009年主营业务净利率大幅上升，主要是销售成本下降。 综上可知公司今后的发展还须关注公司是否有新的利润增长点和管理科学化水平的提高。 比率分析 发展能力分析 公司成长能力评价 从表中可以看出，公司的销售增长率三年均有小幅度上升，说明企业短期内生长较好。净利润增长率的上升主要是由于销售增长率上涨幅度较大。 总体来看，公司只要注意加强管理的科学性，降低营业成本，同时不断开发新的利润点的话，企业的生长能力还是不错的。 杜邦分析 H:\杜邦分析体系.doc 问题分析 1、销售成本过高 由上面的分析可知，虽然相比较2008年来说，2009年公司销售成本有所下降，但下降幅度不大。这说明公司的管理水平还有待提高，如果任由这样的管理发展下去的话将不利于企业的发展。 2.流动负债比重过大 由上面分析得公司的流动负债比重过大，这将给公司带来很多的偿债压力，给公司带来比较大的风险，这将不利于公司的发展。 3、货币资金过多 货币资金能增加公司的还债能力，能为公司固定资产的周转提供保障，因此，企业的运作需要一定的货币资金。但如果货币资金持有太多说明企业的资金没有得到有效地投放，而是被部分闲置了，这是不合理的，不利于企业。 改进意见 1、加强企业管理 加强企业的管理水平，使企业的销售成本降下去，提高企业的销售收入，从而提高企业的盈利能力。 2、减少流动负债 可以通过取得非流动负债或增加股东权益，减少企业流动负债的比例，优化企业资本结构，减少企业的还债压力，降低企业的经营风险。 3、减少货币资金的持有量 可以通过购买别的公司的股票或债券来减少企业货币资金的持有量，合理利用企业的资金，使企业价值达到最大化。 谢谢大家！ * 公司规模(总市值 元) 6 5 4 3 2 1 行业排名 68.0亿 80.9亿 127亿 247亿 356亿 1090亿 公司规模 中储股份 大众交通 铁龙物流 广深铁路 中集集团 大秦铁路 交运物流 估值水平 (市盈率 倍) 15 5 4 3 2 1 行业排名 24.48 13.26 12.43 12.17 8.87 8.05 估值水平 铁龙物流 宜昌交运 广深铁路 外运发展 大秦铁路 中集集团 交运物流 财务状况 (每股收益 元) 13 5 4 3 2 1 行业排名 0.2990 0.5100 0.6200 0.6400 0.7781 1.2475 每股收益