南京港集团有限公司12年第一期、13年第一期及14年第一期中期票据跟踪评级报告.docxVIP

南京港（集团）有限公司[此处键入本期债券名称全称]2012年度第一期、2013年度第一期及信用评级报告2014年度第一期中期票据跟踪评级报告主体信用等级：AA级AA级AA级12南京港 MTN1信用等级：13南京港 MTN1信用等级：14南京港 MTN001信用等级：AA级评级时间： 2015年 5月 14日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.新世纪评级编号：【新世纪跟踪[2015]100135】主要财务数据及指标跟踪评级观点项目?主要优势/机遇：?政府与股东支持优势。南京市政府计划将南京港建设为长江国际航运物流中心，未来将在政策方面予以支持。此外，引入中国外运长航后，公司资本实力得到增强，并有望在业务、资金等方面继续获得股东的支持。89.9721.11－－－－?长江经济带建设利好沿江港口。长江经济带的建设将带来新的运输需求，沿江的航运功能有望进一步开发提升。－－?融资能力较强。南京港集团融资渠道较为丰富，与多家银行保持合作关系,且南京港股份作为上市企业，具有一定的直接融资能力，公司整体财务弹性较强。注：根据南京港集团经审计的 2012～2014年及未经审计的2015年第一季度财务数据整理、计算。?业务运营稳定。南京港集团是南京港最大的公用码头经营主体，在集装箱、煤炭、石油及化工制品等主要货种上具有较强的竞争力。常虹Tel：(021)941E-mail：changhong@ ?主要劣势/风险：Tel：(021Fax：(021?货源分流风险。南京港所处长江中下游地区港口众多，存在货源分流的风险；同时南京港集团也面临南京港辖区内其他码头的价格竞争新世纪评级?债务压力加大。南京港集团港区及码头建设投资加大导致债务压力增大，项目投产以后的产能利用情况将是影响南京港集团盈利能力和偿债能力的主要因素。?未来展望通过对南京港集团及其发行的中票主要信用风险要素的分析，新世纪评级维持公司 AA主体信用等级，评级展望为稳定；认为 12南京港 MTN1、13南京港 MTN1及 14南京港 MTN001三期中票还本付息安全性很高，并维持上述中票 AA信用等级。新世纪评级Brilliance Ratings 声明本评级机构对南京港（集团）有限公司的信用评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3新世纪评级Brilliance Ratings 南京港（集团）有限公司2012年度第一期、2013年度第一期及2014年度第一期中期票据跟踪信用评级报告一、跟踪评级原因按照南京港（集团）有限公司 (以下简称南京港集团、该公司或公司) 2012年度第一期、2013年度第一期及 2014年度第一期中期票据信用评级的跟踪评级安排，本评级机构根据南京港集团提供的经审计的2014年财务报表、未经审计的 2015年第一季度财务报表及相关经营数据，对南京港集团的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。二、宏观经济和政策环境2014年国际经济整体弱势复苏，国内经济增速回落中趋稳但仍面临较大压力。2014年我国宏观经济仍面临复杂的国际环境，美国经济在量化宽松政策刺激下继续复苏，但是欧洲经济增长仍整体乏力、复苏前景仍不明朗，日本宽松货币政策对经济的刺激效应明显下降。国际石油价格明显下降，石油输出国的经济增长受挫，国家风险有所上升。金砖国家经济增速多数仍呈现回落态势。其中，俄罗斯因乌克兰问题遭受以美国