武汉市城市建设投资开发集团有限公司主体与相关债项15年跟踪评级报告.docxVIP

跟踪评级报告武汉市城市建设投资开发集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告大公报SD【2015】207号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AA+上次评级结果：AA+评级展望：稳定评级展望：稳定武汉市城市建设投资开发集团有限公司（以下简称“武汉城投”或“公司”）主要从事武汉市城市基础设施投融资建设、公用事业及相关国有资产的经营管理等业务。评级结果反映了武汉市经济依然保持快速发展、财政实力继续增强，作为武汉市重要的基础设施投融资建设主体，公司在全市城市建设中仍然发挥重要作用，公司的供水、燃气等公用事业类业务在武汉市仍具有突出的区域专营优势，继续得到武汉市政府在财政补贴等方面的有力支持等有利因素；同时也反映了公司未来资本支出规模较大，有息负债规模及占比均很高，公司经营性净现金流降幅较大，对债务的保障能力降低。债项信用债券额度年限跟踪评上次评级结果简称（亿元）（年）级结果09武城投债/09武城投1510AA+AA+主要财务数据和指标(人民币亿元)项目20142,146.24572.60100.8215.3411.3873.3269.5726.170.8820132012总资产1,798.40 1,529.86所有者权益488.4186.9112.8833.2572.8470.0526.200.92360.8272.0611.4016.9976.4171.9025.961.06营业收入综合分析，大公对公司“09武城投债/09武城投”信用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评级展望维持稳定。利润总额经营性净现金流资产负债率（%）债务资本比率（%）毛利率（%）有利因素·2014年，武汉市经济依然保持快速发展，财政实力继续增强，公司的外部偿债环境较好；·作为武汉市重要的基础设施投融资建设主体，公司在全市城市建设中仍然发挥重要作用；·公司的供水、燃气等公用事业类业务收入均有所增长，在武汉市仍具有突出的区域专营优势；·2014年，公司继续得到武汉市政府在财政补贴等方面的有力支持。总资产报酬率（%）净资产收益率（%）1.901.882.31经营性净现金流利息保障倍数（倍）经营性净现金流/总负债（%）---0.792.681.55注：公司财务报表按照新会计准则编制；公司未提供资本化利息支出。评级小组负责人：谷蕾洁不利因素评级小组成员：胡冰李爱斯·公司继续承担了武汉市多项基础设施建设项目，未来资本支出规模仍较大；联系电话：010服电话：4008-84-4008·2014年，公司负债规模不断扩大，有息债务规模及占比均很高，债务负担依然很重；·2014年，公司经营性净现金流降幅较大，对债务的保障能力降低。传真：010rating@Email大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利跟踪评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。跟踪评级报告跟踪评级说明根据大公承做的武汉城投存续债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。发债主体武汉城投是隶属于武汉市国有资产监督管理委员会（简称“武汉市国资委”）的国有独资公司，公司前身为 1997年 5月经武汉市政府批准成立的武汉市城市建设投资开发总公司，截至2014年末，公司注册资本为39亿元人民币。武汉城投是武汉市城市基础设施建设和公用事业重要的政府投融资及运营主体，主要承担市政府下达的城市基础设施重大项目建设任务及相关的资金运作，负责城市基础设施和公用事业等国有资产的营运和开发。经营范围涉及城市道路、桥梁、轨道交通、供水、排水、