宏观经济学第九讲：L09_通胀、经济活动与名义货币增长率案例.ppt

? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard * of 30 9.3 反通货膨胀 由上一节知道更低的通货膨胀需要降低货币增长，货币增长的降低意味着失业率的上升。 以下讨论中央银行以什么速度发行货币来实现反通胀。 注意区分：通货紧缩与反通胀。 ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard * of 30 第一步 由菲利普斯曲线关系得到，反通货膨胀只能以更高的失业为代价来实现。 内在含义：对给定通胀下降，要求的失业的总量不依赖于反通胀的速度：可以每年高失业迅速达到，也可以较长时间低失业慢慢实现。 定义过度失业的年百分点：一年的实际失业率与自然失业率相差的百分点数。 ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard * of 30 第一步 考虑?=1， 假设中央银行想要在1年里实现减少通货膨胀10%的目标，则需要1年的失业率超过自然失业率10%； 假设中央银行想要在2年里实现减少通货膨胀10%的目标，则要求2年间的失业率都超过自然失业率5%; ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard * of 30 第一步 考虑?=1 根据同样的推理， 在5年内减少通货膨胀10%，就要求5年的失业率都超过自然失业率2% (5×2%=10%)； 在10年内减少通货膨胀10%，则要求10年的失业率都超过自然失业率1%。 随着时间的变化，央行可以选择过度失业的分配数额，但不能改变多度失业的年百分点的总量。 ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard * of 30 第一步 另外一种表述：定义牺牲率为通货膨胀下降1%所需要的过度失业的年百分点数，即 牺牲率=多度失业的年百分点/通胀的下降 由菲利普斯曲线，牺牲率独立于政策，等于1/ ? 例如，如果?大致等于1，就像估计的菲利普斯曲线给出的那样，牺牲率大致等于1。 如何选择实现反通胀的时间呢？需要考虑失业对产出增长的影响。政策只能改变实施的时间，而不是过度失业的年百分点数量。 ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard Chapter 9: Inflation, Activity, and Nominal Growth ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard Chapter 9: Inflation, Activity, and Nominal Growth ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard Chapter 9: Inflation, Activity, and Nominal Growth ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard Chapter 9: Inflation, Activity, and Nominal Growth ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard Chapter 9: Inflation, Activity, and Nominal Growth ? 2006 Prentice Hall Business Publishing Macroeconomics, 4/e Olivier Blanchard Chapter 9: Inflation, Activity, and