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温州民营企业的筹资方式及风险防范 内容摘要：温州民营企业筹资负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;同时,负债经营也增加了企业的财务风险。在中国民营企业发源地的温州，从一开始到现在都在不断进行筹资，筹资的方式各种各样，层出不穷。20多年下来，为中国整体民营企业的筹资提供了良好的借鉴。 在筹资的过程中，企业必须要树立风险意识,建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理的负债财务计划;对于筹集外资带来的风险,应从预测汇率变动的趋势入手,制定外汇风险管理战略。　 关键词：民营企业 筹资方式 风险防范 资金是企业运行的血液，筹资是企业通过各种途径和相应的手段获取所需资金的行为。这样，筹资既是企业“造血”理财的主要功能，又是企业维持正常运转的前提条件。对于企业而言，如果筹集不到一定额度资金，仅有自己的那份资金难以形成资本从而难以开业或难以维持经营，从而自己的资产难以发挥作用。因此作为经营者，筹资的最终目的是为了追求效益最大化，这是筹资活动的本质特征。目前,中国正处在产业化成长阶段,在这一阶段中,资本要素处于短缺阶段。由于中国资本市场的不发达,对于大多数企业而言,比较熟悉的筹资方式只有银行信贷,其弊端在于一旦银行无力满足企业资金的需求时,企业的动作就会成为无源之水。任何企业的发展壮大都需要资金的支持,面对资金短缺的局面以及资金来源方面的激烈竞争,。筹资风险主要是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。在市场经济条件下，筹资风险作为一种客观存在的经济风险，人们既不可能消灭它也不可能完全逃避它，但是一定条件下，通过对筹资风险的控制与防范，可使风险最小化，进而实现财务成果的最大化和财务状况的最优化。企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。当企业投资利润率高于借入资金利息率时，企业使用一部分借入资金，可以因财务杠杆的作用提高自有资金利润率；当企业投资利润率低于借入资金利息率时，企业使用借入资金将使自有资金利润率降低，甚至发生亏损，严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在，导致资不抵债而破产。（二）负债规模。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也随之增加。所以，负债规模越大，财务风险越大（三）企业经营活动的失败。负债经营的企业，还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善，长期亏损，就没有能力按期支付债务本息，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。预期现金流入量和资产的流动性。负债的本息一般要求以现金（货币资金）偿还，因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同规定期限偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何，各种资产的流动性（变现能力）是不一样的，当企业资产的总体流动性较强，变现能力强的资产较多时，其财务风险就较小；反之，当企业资产的总体流动性较弱，变现能力弱的资产较多时，其财务风险就较大。（五）金融市场。企业负债经营要受金融市场的影响，如利率、汇率的变动，都会导致企业的筹资风险。利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当贷款利息率降低时，企业此时筹资，资金成本较低，企业所负担的经营成本较少，这样就降低了企业的筹资风险；相反，当贷款的利息率提高，企业此时筹资，资金成本增加，企业所负担的经营成本提高，这样就要承担较大的筹资风险。企业倘若筹借外币，还可能面临汇率变动带来的风险。密切的关系。在财务杠杆作用下当投资利润率高于利息率时企业扩大负债规模适当提高借入资金与自有资金之间的比率就会增加企业的权益资本收益率。反之在投资利润率低于利息率时,企业负债越多借入资金与自有资金比例越高企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。同时负债规模一定时债务期限的安排是否合理也会给企业带来筹资风险。若长短期债务比例不合理还款期限过于集中就会使企业在债务到期日还债压力过大资金周转不灵影响企业的正常生产经营活动。如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力无法尽快地收回资金来偿还本息会使企业承受巨大的财务危机。 （四）应根据企业实际情况,制定负债财务计划。根据企业一定资产数额,按照需要与可能安排适量的负债。同时,还应根据负债的情况制定出还款计划。如果举债不当,经营不善,到了债务偿还日无法偿还,就会影响企业信誉。因此,企业利用负债经营加速发展,就必须从加强管理,加速资金周转上下功夫,努