浙江湖州环太湖集团有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

?????????????!2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 供的流动性支持为本期债券的本息偿付提供了一定保障。关注：?公司受托代建业务易受项目建设周期等影响。公司代建项目建设后移交政府，政府按照成本加一定投资回报返还给公司，各项目的回报比率不一样，因此公司代建项目收入易受基础设施建设周期及结算速度影响，同时毛利率也存在一定的波动。?资金压力较大。截至2014年底，公司主要在建工程总投资约 76.11亿元，已投资30.41亿元，尚需投资 45.16亿元，后续存在较大的资金压力。?业务盈利能力偏弱，利润对政府补贴的依赖性较高。2014年公司利润总额为21,905.29万元，其中财政补贴 2.3亿元，是公司利润的主要来源。?公司债务压力有所加大。2014年末公司资产负债率为55.76%，较上年有所上升。2014年末有息债务为 65.19亿元，占公司负债总额的 72.78%，规模较大，有息债务以银行借款、应付债券等刚性债务为主，其中短期有息债务为 22.56亿元，较上年大幅增长，短期债务压力增大。?存在一定的对外担保风险。截至2014年 12月 31日，公司对外提供的担保总额为34.73亿元，占同期所有者权益的 48.86%，存在一定的或有负债风险。主要财务指标：项目2014年1,606,598.23710,779.30651,943.2855.76