经济数据与产业政策对股市的影响.docVIP

经济数据与产业政策对股市的影响 经济现象 经济政策 受益板块 受损板块 通货膨胀 经济刺激政策结束 银行收缩信贷 银行、地产、大宗商品 放松银根、增加货币供应 股价上升，股票市场波动性显著增大 GDP持续、稳定地增长 价格上涨，股市走牛 经济结构不合理，高通胀下呈现的GDP高速增长 股票价格的大跌 通货紧缩 股票价格下跌 失业率低 股市起强有利 利率上升 股票价格相应下调 货币稳中有升 股价上涨 财政盈余 采用结余政策和压缩财政支出 股市呈现下跌 存款准备金率上升 股票价格相应下调 1日 公布官方采购经理人指数PMI和汇丰PMI，可对上个月的制造业活动了解。 10日 海关公布进出口贸易及贸易顺差数据，可了解海外市场对中国产品的需求和国内市场的原材料需求。大宗商品市场会关注铁矿石及原油进口数据，月度贸易顺差数据有助于判断人民币升值压力。 9日 国家统计局公布CPI数据，判断通货膨胀是否对经济增长产生影响。 10-15日 人民银行公布新增人民币存贷款及货币供应量数据，对市场影响复杂。短期来看，数据通过提振流动性起到推动市场作用；长期来看，通过信贷水品与M2、经济增速、通货膨胀之间变化关系，影响市场。 11日 国家统计局公布PPI（生产者价格指数）、工业增加值、固定资产投资、零售额数据有助于把握经济的增长动能。 18日 国家统计局公布房价数据 在年初和季度GDP公布的月份，上述日程会做一定调整。年初，国家统计局会公布1、2月份工业增加值、固定资产投资、零售额数据。1月20日、4月15日、7月15日、10月15日分别发布第四、一、二、三季度数据。 经济增长→最终产品、中间产品市场价值增加→企业收入增加→公司利润增加→股票价格上升。经济增长→非股票投资的投资回报率提高→股票投资的机会成本增加→股市资金外流→股票价格回落。经济增长对股票价格的影响方向应看对上市公司的投资机会是否优于对非上市公司或其他的投资机会 印花税和财政支出调整是国家调控股票市场的两种主要财政政策。中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量。 货币政策的调控作用 1、通过调控货币供应量保持社会总供给与总需求的平衡。 2、通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。 3、调节国民收入中消费与储蓄倾向。 4、引导储蓄向投资的转化并实现资源合理的配置。 货币政策的主要措施 第一，控制货币发行。 第二，控制和调节对政府的贷款。 第三，推行公开市场业务。 第四，改变存款准备金率。 第五，利率政策（存贷款率，再贴现率） 第六，选择性信用管制（直接信用控制、间接信用控制）。 公开市场业务 公开市场业务是指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。 ?主要手段是在市场上公开买卖政府债券（国债、国库券等）。 交易对象：商业银行、投资者等。 央行公开市场业务的运作时直接以国债为操作对象，从而直接关系到国债市场的供求变动，影响到国债市场的波动。一般国债市场的走势与股市相反。 公开市场业务的目的 1.通过政府债券的买卖活动收缩或扩大会员银行存放在中央银行的准备金，从而影响这些银行的信贷能力； 2.通过影响准备金的数量控制市场利率； 3.通过影响利率控制汇率和国际黄金流动； 4.为政府证券提供一个有组织的市场。公开市场业务被认为是实施货币政策、稳定经济的重要工具。 公开市场业务对市场的影响 央行放松银根，就会大量购进有价证券，从而使市场货币供应量增加，这会推动利率下调，资金成本降低，使企业和个人的投资和消费热情高涨，会推动股票价格的上涨，反之股票会下跌。 财政政策对股市的影响 积极的财政政策： 1.减少税收、降低税率，扩大免税范围。 2.扩大财政支出，加大财政赤字。 3.减少国债发行。 4.增加财政补贴。 经济周期 划分的阶段： Ⅰ.复苏：经济增长率缓慢提高、企业效益开始好转、股票价格开始回升。购买股票的最佳时期。 Ⅱ.繁荣：经济增长率高企、企业效益大幅增长、股票价格迅速上扬。持有股票及抛售股票的最佳时期。 Ⅲ.衰退：经济增长率开始下滑、企业效益增长速度放慢甚至下滑、股票价格开始缓慢下跌。继续抛售股票。 Ⅳ.萧条：经济增长率处于低谷、企业经济效益大幅下滑、股票价格暴跌。抛空股票、等待新时机。 货币供给量的衡量 M1：硬币、纸币和银行活期存款的总和（狭义货币） M2：M1和定期存款的总和（广义货币） M3：M2和货币近似物的总和 货币供给量对股票价格的影响 货币供给量增加→资金供应充沛→股票需求增加→股票价格上扬 货币供给量增加→市场资金供应充沛→需求旺盛→企业效益上升→股票价格上扬 货币供给量增加→市场资金供应充沛→需求旺盛→物价上升