第二章 资金时间价值与风险分析供参考学习.docVIP

第二章　资金时间价值与风险分析 第一节　资金时间价值　　（一）两个要点　　1、资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。　　2、资金时间价值仅指价值的差额。　　比如，一笔资金存入时是100万，一年后取出时变成了102万，那么这个增加的了2万元就是存入资金100万元在存入期间的时间价值。　　（二）公平的衡量标准：资金的时间价值相当于在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。　　例：现在我持有100万元，有三个投资方案：　　1、择存款，年利率2％，第一年末价值增值为2万，即差额为2万；　　2、购买企业债券，年利率5％，差额为5万元；　　3、选择购买股票，预期收益率为10％，差额为10万。　　问题：同样是10万元，投资方案不同，在一定时期内的价值差额也不相同，那么以哪一个为资金时间价值的标准呢，还是另有其标?　　答案：以没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率为标准，一般以存款的纯利率为准，或者在通货膨胀率很低的情况下以政府债券利率表示。　　（三）资金时间价值存在的前提：以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件或存在基础。　　二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算）　　（一）利息的两种计算方式　　1、单利：只对本金计提利息，计息基础就是本金，每期利息相同。　　2、复利：不仅要对本金计息，而且要对前期的利息计提